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新興市場債仍被低估 緊盯3機會


2021/4/26 上午 10:42:00 提供機構:瀚亞投信
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2021年初以來,受到美國十年期公債殖利率上升影響,導致信用利差擴大,全球債券市場蒙受壓力。投資專家認為新興市場債券價格尤其遭到低估,看好新興市場債券在來自對經濟復甦的預期、部分新興市場貨幣遭到低估,以及債券利差還有收斂空間等三個機會帶動下,存在許多投資機會。

M&G投資新興市場債券基金研究團隊表示,預計2021年新興市場債券在全球經濟轉強,以及美元維持弱勢的大環境下,未來還有更多動能可以期待。新興市場經濟在去年因為疫情受到重創後,今年處於復甦階段,經濟成長展望正向。預期今年美元將維持偏弱格局,將給新興市場貨幣帶來提振,新興市場本地債市也會連帶獲得助益。同時新興市場債券利差相較於其他類型債券還有收斂空間,種種因素都讓新興市場債券在今年看起來具有吸引力。

此外,觀察到全球資金也持續青睞新興市場債券,自2021年初以來,新興市場債券基金累計流入380億美元,高於過去六年同期間表現,顯示經濟活動逐漸回穩下,市場對於未來前景抱持樂觀態度,資金穩定回流新興市場債。

由於新興市場債趨勢難料,建議透過混合型新興債策略的M&G新興市場債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)來參與。該基金為國內少見之混合型新興市場債券基金,投資範圍廣泛,除了布局市場上較常見的新興美元主權債、新興美元企業債之外,還涵蓋了以當地貨幣計價的新興本地主權債,利用靈活的操作策略,抓住新興市場債券可能的投資機會。同時基金投資地區相當分散,超過80個國家,目前每個國家比重最高不超過7%,透過分散布局的方式,來降低單一市場可能面臨的風險。

展望後市,M&G投資補充,正如國際貨幣基金組織(IMF)最近發表的成長預測,新興市場2021年實質GDP將優於已開發經濟體。同時伴隨Covid-19疫苗的問世,許多國家採取刺激、支持性政策促進經濟復甦,都可望支撐新興市場債券價格,建議投資人可以挑選擁有靈活操作策略的新興市場債券基金,來參與今年債券市場行情。

 

資料來源:JPMorgan, 2021/4/12,單位10億美元


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