國泰高科技基金十月份經理人報告

回顧近期美國所發布的經濟數據大致良好，10月份ISM製造業指數51.9符合預期，非農就業人口變動新增161K稍有放緩，但薪資成長穩定，今年以來整體勞動力市場依舊維持健康態勢。葉倫於10/15談話中表示維持經濟短期加熱的高壓經濟作法將紓解經濟長期停滯之風險，因此預期FED仍意圖將市場利率導向正常化，市場普遍對於12月升息一碼的觀點不變。另一方面，11/8總統大選結果將對日後全球經濟、資本市場走向存有高度不確定性風險，先前經過一系列辯論後，新聞評論與民調數字雖然多認為希拉蕊當選機率較高，但雙方差距也未再有明顯擴大之勢，因此投資市場預期最終開票結果可能差距不大，目前普遍傾向觀望態度居多。歐元區方面，ECB雖於10/20會議按兵不動，但市場開始對於日後政策路徑上出現QE退場的揣測，然由於當前歐元區經濟復甦緩慢，仍有賴ECB持續寬鬆，只是現今可購標的有限，未來還是有待對於標的規範放寬，實質效果才會較顯著。

台股方面，外資近日買賣超方向較不明朗，一方面反映現階段全球總經情勢緩步改善，且金融市場似乎已對年底升息做好準備，但美國總統大選結果不確定性高，因此在投票結果出爐前，研判資金傾向觀望居多，全球股市維持狹幅整體態勢，台股也將如此，不太容易出現明顯方向。就基本面來說，台灣總經數據持續改善，隨蘋果新機持續鋪貨的效應，外銷接單出貨已呈現好轉，由於權值股台積電、大立光法說會皆對後市展望給予正面樂觀的看法，而國內外面板、記憶體等大廠也相繼釋出產業增溫之趨勢，只是次產業或個別公司第三季財報仍可能受到匯率負向的影響而面臨獲利下修風險，是比較需要留意的部分。綜上，投資操作上建議心態仍須審慎為宜，靜待政治不確定風險消除大半後再針對長期產業趨勢正向與財報表現佳的個股進行布局。