富鼎半導體科技基金評析

市場演變、回顧與展望

由於加權股價指數於元月份展開強勁的反彈，並順利地突破各個均線反壓，至月底並一舉攻克季線，直逼6000點大關，達到5936.20點。因此自二月份初，終於引來獲利回吐以及逢高解套的賣壓，導致行情開始呈現盤整膠著之格局。個人在元月份的檢討報告中曾做行情的研判：認為由於元月份約已將所謂的超跌段(6000點以下之空間)修正完畢，故2月份指數的空間應不大，預計應該在5800點上下各約300點左右震盪整理，以消化獲利回吐和逢高解套的賣壓。如今看來似頗為吻合，2月份的行情果真就上演「主人不在，小鬼當家」的戲碼，我們看到所謂的雞蛋、水餃股幾乎支支漲翻天，無論基本面是否真有轉機，全部加入補漲的行列。不過在此必須要強調一個重點，亦即這些雞蛋、水餃股之體質多為相當孱弱，在兼顧績效與受益人的權益之下，個人認為不宜介入此類標的，可靈活調度一部分資金至中概和生技題材的個股，而本基金於2月份即以此種思維來佈局操作。　

操作執行與績效

2月份半導體科技基金淨值跌幅為3.15%，較加權股價指數之跌幅4.41%略佳，表現尚可，主要的操作方向是，逢高在6000點以上減碼或出清反彈走勢強勁的中小型股，將資金轉至生技、中概股以及業績持續成長之傳統產業股，以規避行情反轉走勢。展望未來，由於量能仍然不足，因此短期內指數的空間不大，預計盤面上的表現依然以中小型個股為主，做個別的投機或業績行情，作為維繫人氣的墊檔演出。估計待上述族群輪番表現之後，3月中旬資金應仍舊會回流至績優電子股，因此未來的操作上，逐漸將防禦標的轉換至回檔整理完成之主流股，逢低佈局未來的除權行情。