保誠外銷基金4月份操作報告

市場回顧

就整體國際股市來看，由於上漲時間已超過一年，因此在近期出現震盪的情況，應屬多頭市場的修正，預期年線將是有效支撐。就美國總經數據來看，包括製造業PMI指數，非農就業人口及房屋市場等，皆呈現逐步改善的態勢，顯示美國經濟狀況持續好轉。

台股部份，由於美股持續創新高，外資在四月份持續買超，使得台股三月份上漲1.06%。

影響績效主要因素

四月份加權指數上漲1.06%，外銷基金淨值上漲1.74%，表現較指數為佳，主要差異原因為持股之中型電子股在本月份表現佳。

未來展望

台股部份，由於國際股市持續創新高，外資在3月之後買超已達2300億，由於買超幅度已高，使得近期外資顯得買盤不濟，就期貨部份來看，在摩台部份，未平倉量維持正常的13萬口，台指部份，外資未平倉量淨空單則約為7000口，空單有快速回補的現象，並未有如一月份大幅增加的情況，因此雖然外資買超已大，但空單仍在合理水準，融資上市櫃合計四月份只增加43億，增幅只有1.3%，增幅相當低。就技術指標來看，受美股下跌影響，台股週KD有呈現向下交叉的情況，預期短線整理時間將拉長，但長線仍維持多頭架構沒有改變。就基本面來看，電子業第一季季報普遍表現亮麗，包括半導體、LCD面板、封測等上游產業表現均優於預期，傳產部份受惠於ECFA效應以及近期原物料價格轉佳，特別是鋼價因鐵礦砂價格調漲，在成本推升下，盤價將持續調高，因此對於鋼鐵塑化等仍將有所助益。由於長線來看仍是多頭架構，年線附近將是有效支撐，為中長期買點。因此基金將維持高持股率，類股配置方面，由於ECFA以及世博會題材，已有部份反應在股價上，因此持股上將採減碼部份傳產股拉高電子股比重，以基本面佳之電子股搭配塑化及中概股為主要持股。