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聯邦計量平衡基金11月操作策略


2009/12/17 上午 09:07:00 作者:江釗亨
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1.績效檢討

計量平衡基金11月份,單月基金上漲0.91%,表現略優於大盤,主要原因為股票持股方面傳產類股造紙、汽車、觀光與電子IC設計、太陽能、網通等持股表現較佳所致,目前股票與債券持有維持在72~75%。

2.盤勢看法

本月美股道瓊工業指數持續走高,中國上綜指數餘3200點高檔震盪;本月台股指數受到MOU利多因素一度上漲至7875高點,11月下半旬受到杜拜事件影響呈現拉回的走勢,估計台股後續將呈現震盪走高的趨勢,原因是(1)政策方面,金融MOU利多之後緊接著ECFA題材接踵而來,也會讓ECFA相關傳產股再次充滿想像空間(2)在中國持續擴大內需的激勵之下,經濟持續高成長,估計緊縮政策短期實施可能性低,有利於中概類股的後續走勢(3)杜拜事件方面阿拉伯聯合大公國央銀行宣佈對杜拜銀行提供額外的流動性,杜拜世界亦表示正與銀行就重組260億美元的債務進行積極對話,減弱投資者的擔憂。(4)美國2009/3Q GDP成長率由3.5%下修2.8%,2009/11 Chicago PMI,由10月的54.2上揚至56.1(市場預期53.3),創2008/8以來最高。計量平衡基金11月份股票與債券持有比重74.64%、股票持股比重為39.73%,債券持有比重為34.91%,未來股票傳產比重將會持續增加,債券將維持目前持有狀況。

3.後續觀察重點如下:(1)美國道瓊工業指數萬點關卡是否能夠持續走高(2)杜拜事件的後續影響(3)歐美年底耶誕節需求與景氣復甦的狀況。(4)中國經濟政策的後續走向,是否有金融信貸的緊縮措施與升息的可能性。


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