國泰台灣計量基金11月份經理人報告

11 月國際股市隨著商品價格回跌及歐債問題而陷入整理，雖然位在風暴核心的國家表現較弱，但多數國家指數與商品價格都回測季線與半年線之間的位置就止跌走穩，加上歐美零售銷售數字表現不錯，顯示目前大方向仍是偏多，然中國官方積極調控造成大陸股市10 月份滾燙的走勢快速被澆熄，並間接影響台灣部份中概股，就本基金的各策略來看，持有較多塑化與傳產股的高殖利率與低PB 模組表現較差，而受益於美元轉強及選後展開資金行情，以科技股為主要組成的ROE 模組與強勢股組成的動能模組表現則相對優異，而且強弱狀況明顯與前個月的表現呈現反向關係，這也代表目前資金仍在各區塊間輪動，對整個盤面來說屬健康的現象。避險模組方面，經過9~10 月的洗盤過後，11 月指數大多維持在小區間內震盪，技術面維持在偏多架構內，因此技術面沒有新的避險訊號出現，而目前市場主要交易人部位明顯偏多，因此籌碼面模組在結束月初的部位後，一直維持偏多訊號，整體的避險目標水位為0%。

今年以來因籌碼面模組表現不佳，因此本基金將進一步調降其配置，將配置改為技術面25%，籌碼面模組5%。