統一全球智聯網AIoT基金九月份市場回顧與操作策略

美國8月CPI月增0.4%，年增2.9%，仍受食品、能源、居住成本推升；核心CPI月 增0.3%，年增3.1%，顯示內部通膨壓力未減弱。但8月PPI意外月減0.1%，主因服務價格下降、零售商吸收部分關稅成本，反映下游需求疲軟、企業降價壓力加 重。 8月勞動市場持續弱勢，非農業新增就業人數僅2.2萬人，失業率升至4.3%，薪資增速放緩，顯示經濟動能放緩跡象明顯。

有鑑通膨可控，且就業市場壓力增大， FED已在9月的會議上宣佈降息1碼，重啟 降息循環，目前市場預測2025年底前(10月、12月)還可能還會各降息1碼，全年降 息3碼，部分機構如摩根士丹利甚至預期明年Q1仍有降息空間。然美股四大指數及各國重要指數多數創下歷史新高，已充分反應預期降息的利多。在新的敘事主 軸尚未形成之前，預期宣佈降息後不容易再度大漲，高檔震盪的機會比較大。

產業部份， AI相關產業及供應鏈仍是盤面核心焦點。包括博通、甲骨文、 Nebius三大AI基礎設施、雲端運算供應商均釋出震撼消息，直接驅動AI產業股價輪動、 主題熱度續升。此外， NVIDIA也公布CPX新細節，記憶體產業也受惠AI需求驅動，漲價循環即將啟動。

配置上，基金持股比重維持中性偏多。核心配置AI產業，搭配降息受惠股及分散 其餘低估的產業循環股。

基金看好類股如下：

主要持股分布於AI晶片設計、 AI軟體變現、 IC設計服務、電子零組件、半導體 高階前端、雲安全服務、以及金融等低波動防禦性類股。