大三通基金6月回顧與未來展望

雖然國際油價已自43美元的高點滑落，大陸的『宏觀調控』亦無近一步的管制措施，但台股在博達無預警申請重整的利空衝擊下，加上全球股市皆靜待Fed於6月底的升息幅度，導致6月台股再度出現下跌走勢，加權指數以5839點作收，月線連續四個月出現黑棒，總計6月指數下跌138點(或2.32%)。

6月份大三通基金淨值下跌7.74%，較大盤指數下跌2.32%為重，主要原因為投資組合中多為電子股，而電子類股受博達事件影響，成為投資人出脫的主要標的，雖然下旬已減碼部分電子，加碼航運、鋼鐵等傳產類股，但因電子故持股比例仍位於較高水準，故單月在全部184檔基金中，排名第119名，表現欠佳，上半年則排名27名(27/182)。

展望7月台股走勢，因Fed已於6/30如預期的升息1碼 ，油價在伊拉克由美國交還自治，且布希正式展開競選活動後，若無重大利空衝擊，應可持穩於40美元以下，而大陸『宏觀調控』在已獲初步成效下，外資資金亦有回流亞洲股市的跡象，在重多國際利空逐步減緩下，預期台股7月應有反彈空間，但年線、季線的6000 ~ 6100點壓力區，在量縮情況下短期將不易一次越過，惟5450點、5514點形成的雙底已歷經多重利空測試，下檔將具強力支撐，故7月份大盤可望於5500 ~ 6100點間震盪整理，操作策略上，因資金明顯往傳產股移動，航運、鋼鐵等類股景氣持續向上，故投資組合上將加重此方面持股部位，配合DRAM、PC及手機零組件、金融等類股採平衡部局，持股比率為防範再有重大政治利空發生，將維持80~83%間之水準。