國泰科技生化基金十月份經理人報告

近日公布美國經濟數據好壞參半，10月份ISM製造業指數由59.8續跌至57.7，遜於預期之59，新訂單指數也由61.8降至57.4，顯示在美國升息與美中貿易戰等不確定因素影響下，企業對未來景氣轉趨保守；惟勞動力市場表現不俗，非農就業增加25萬人，明顯高於預估的20萬人，失業率持平於3.7%，平均時薪年增幅由2.8%擴大至3.1%。不過，川普11/2釋出中美將重新回到談判桌之善意，表示月底G20領袖會議將與習近平會面，並認為即將與中國達成對雙方來說都非常公平的協議而取得進展。在此之下，投資人風險承擔意願回升，激勵亞股普遍反彈，日圓以外的亞幣亦大幅升值；雖然美方後來又表示尚未擬定貿易談判議題，但由川普動作顯示在美國經濟自高檔走緩及金融市場震盪幅度加大之際已願意就中美協議踏出實質第一步，推估至少在G20前應有利於金融市場回穩發展。

近期主要觀察重點包括FOMC會議以及美國期中選舉結果，一般預料聯準會此次將不會調整政策利率，關注對於景氣看法是否由擴張轉為溫和；較值得留意的是期中選舉方面，如果由共和黨維持國會優勢，顯示川普政策或可被民眾所接受，則未來推動阻力降低，反之，如由民主黨獲勝，視為未來施政恐遭到摯肘，選舉結果短期內可能會對金融市場帶來影響，但重點仍是放在中美貿易問題能否有實質進展，此有待G20雙方領袖會晤而定。

展望台股，由於APPLE對本季財測展望不如預期，且蘋果也宣布未來不再發布各項產品銷量數據，引發市場憂心公司是否已預期未來產品銷售動能放緩，供應鏈被砍單疑慮升高，拖累蘋概股賣壓沉重，連帶抑制台股表現。以目前市場買氣而論，不論XSmax、XS或XR反應多屬平平，等貨時間也較前幾代縮短，備貨量下修風險確實升高，建議相關類股觀望為宜，投組操作建議仍應少做多看，可關注長線產業趨勢仍在、股價或評價已跌深之標的，譬如半導體、車電、伺服器、5G等類股，逢回布局。