富達台灣成長基金 2015年5月份台股回顧與展望

5月台股在投資人觀望新1季度MSCI在5月29日盤後生效 、6月1日開始實行的台股漲跌幅限制放寬至10%的新制度可能對市場之衝擊、納稅旺季大股東賣股求現的壓力升高、以及部份產業五窮六絕的產業淡季影響等綜合因素，使得台股整體5月份共計下跌118.98點，收在9,701.07點，跌幅為-1.21%。

台灣經濟現況

經濟部公布4月外銷訂單為373.2億美元、年減達4％，扣除春節因素，是近2年首次負成長，各項接單表現慘不忍睹，僅剩資通訊產品獨撐場面。值得注意的是，來自陸港訂單已連3月負成長，4月金額91.7億美元、年減10.3％，此是民國98年9月金融海嘯過後，最大的衰退幅度。統計處長林麗貞解釋，傳統貨品受國際油價大跌波及，表現不佳 ，大陸面板、電子等供應鏈的崛起，對台廠造成極大威脅。

國發會發布4月景氣對策信號轉呈藍燈，綜合判斷分數較3月減少6分至16分；景氣領先、同時指標持續下跌，且跌幅逐漸擴大。國發會指出，4月景氣燈號轉呈藍燈，主因第1季全球經濟成長不如預期，加上行動裝置需求趨緩，影響我國出口及生產力道；市場信心調查也顯示，目前廠商對景氣看法較前幾個月保守，國內景氣呈現轉弱跡象。

央行公布4月M1B和M2年增率分別下降至5.85%及6.53%，主要因銀行放款和投資成長減緩所致，並連續4個月呈現市場解讀的「死亡交叉」線型，惟較上月的0.7個百分點稍稍縮減至0.67個百分點；累計前4月M1B及M2平均年增率分別為5.72%、6.37%。

台灣股市展望

時序進入6月，首先要面對的最大改變就是6月1日正式放寬股價漲跌幅至10%！由於個股反應重大利多甚至利空的時間將大幅減少，投資人必須適應股價快速反應以及上下波動度加大的市場新特性。不過好處是，市場成交量有機會有效的調高！

6月起，上市櫃公司股東會旺季到來，據了解，6月份第1周就有多家重量級公司要召開股東會，例如友達、宏達電、碩禾、元大金等。今年股東會，公司經營階層同樣會提出近期甚至下半的產業景氣看法及公司營運展望。由於股價漲跌幅已放寬至10%，此次公司釋放出的正面消息，將會一鼓作氣地快速激勵公司股價至合理的位置；同理，如果公司對公司的景氣看淡，股價也會不留情面的立即重跌。未來投資人的心臟必須更強一些，因為市場效率提高，股市變化較大，未來市場操作難度勢必提高。

6月初即將展開台北電腦展，這是電子產業的年度盛事，展中將會釋出公司的新訂單和新產品的訊息，對於相關公司的股價，將有一定程度的影響性。投資人應密切關注次此台北電腦展相關訊息！

5月31日為希臘和債權國提出協議的最後期限，希臘並未採取任何動作。由於希臘6月5日必須償還國際貨幣基金(IMF)一筆債務，另希臘紓困計畫也將在6月底到期，如果未來希臘未能有效提出任何可行的策略，相信希臘債務危機將會再度成為國際間關注的重大負面消息。在希臘償債違約陰霾下，希臘可能退出歐元區的疑慮升高，對於國際股市包括台股來說，絕對會造成一定程度的負面衝擊。

在投資上，由於五窮六絕的效應仍持續影響電子族群的表現。過去2個月，電子股已經明顯落後大盤許多，近期電子股的法說會並未有太令人振奮的消息，只有零星的子產業如Touch IC、NFC讀卡機、USB Type C、被動元件等有利多傳出，其他則需待台北電腦展以及蘋果全球開發商大會(6/8~6/12)結束後，看是否有業者接獲新訂單。基本上，6月電子股可以注意的為具有長線基本面無虞、短中期具題材面 、以及股價基期低的個股為主！在非電子方面，可以注意的是進入旺季的族群如紡織股、工具機、觀光等股。

台灣成長基金5月份持股分析：

富達台灣成長基金5月份調降幅度相對較大的類股有半導體(-1.52%)、水泥(-1.12%)、其他股(-0.8%)、橡膠股(-0.67%) 、塑膠股(-0.61%)。除此之外，富達台灣成長基金5月份加碼幅度相對較大的為半導體股(櫃)(+2.14%)、光電股(+1.42%)、通信網路(櫃)(+1.22%)、其他電子股(櫃)(+0.76%)、電腦周邊股(+0.5%)。

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