華頓全球黑鑽油源基金九月份經理人觀點

市場展望：

展望10 月份，市場關注焦點將放在歐債變化及美國企業財報等。就企業獲利來看，由於油價走高，市場因此上修S&P500 能源企業獲利預估，上修幅度達3.2 個百分點，S&P500 整體獲利則是被下修0.5 個百分點。投資策略上，能源部分，在油價回檔修正後，較看好上游的探勘及開採公司，原物料部分，則是看好貴金屬及基本金屬，其中金價在旺季需求及QE3 政策利多下，可望維持多頭走勢，基本金屬則是受惠於中國的1兆人民幣基建計劃，預期未來需求將逐漸增加。農產品部分，三大農產品基本面變化略有不同，就9 月份來看，玉米及小麥的庫存仍然偏低，但黃豆的庫存則是高於預期，使得報價走勢出現分歧。展望未來，須留意農作物收割進度、良率變化、庫存變動及國際買家需求變化等基本面異動狀況。