國家建設基金5月回顧與未來展望
5月份的國建基金淨值在近一個月與近3個月表現佳，漲幅分別為13.45%與6.97%，皆居股票型基金第四名，排名大幅進步。主要原因在於電子股持股比重偏高，超過6成，而大盤上漲主要動力亦為電子股。
觀察5月份與台灣息息相關的美國總經數據壞消息仍居多，4 月份生產者物價指數(PPI) 跌幅高達1.9%，進口物價指數也下跌了2.7%，4月份的耐久財訂單，較前月下滑2.4%，至1689.3億美元。此一跌幅不但較預期為深，也是自去年9 月以來 (7 個月)的最大單月跌幅，導致美元一直呈現弱勢，不過對於外銷比重高的廠商如Intel等，反而有匯兌利益此項利多。加上領先經濟指標經過前兩個月下滑後，4月份上升0.1%，代表著未來3個月景氣緩步復甦，也因此帶動美股持續上揚。 反觀國內受到SARS疫情衝擊，總經數據壞消息居多，4 月景氣綜合判斷分數大減3分，降為14分，燈號也由黃藍燈轉為藍燈，這是13個月以來國內首度出現景氣衰退的訊號，4 月景氣領先指標綜合指數降為98.2，比3 月修正值99.2減少1.0%。而5 月份消費者信心指數為72.34 點，比上月略微下滑0.87點，是去年11月以來新低。台綜院分析，這項調查反映出SARS疫情已對消費者信心造成衝擊。不過現在疫情已獲得控制，預期消費者信心指數可望回升。 雖然國內經濟展望悲觀者有趨多，但是受到美國戰後景氣復甦的預期，股市頻頻創波段高點，加上香港與新加坡指數陸續回升到SARS起跌點，恆生更是率先超越，因此外資對台股仍信心十足，也使得台股具備補漲行情，5月底指數也站穩4500點，如果中國大陸疫情亦能完全控制，則指數向上的空間更大。 6月份國建的佈局仍將拉高持股比例，約落在87~89%，電子股為重點，約佔65%~70%，其餘約2成佈局傳產，尤其以原料股為重點。