惠理康和兩岸價值基金三月份經理人市場評論

3月兩會之後，中國政府積極反貪腐和禁奢，推出「新國五條」施行細則，銀監會又公布8號文─要求銀行承作非標準化債務資產不得超過總理財產品35%或銀行總資?的4%(簡稱「非標」)，近來又有禽流感疫情和北韓核恫嚇的風險，中國股市2、3月受此衝擊影響回檔整理，全數回吐年初以來的漲幅，不少股價拉回兩、三成，又以金融與地產股更首當其衝。

分析這次銀監會規範，短線對銀行業可能造成股價的負面影響，但長期來看，反有利銀行理財業務的健全發展。隨大陸國家統計局公布最新3月消費者物價指數(CPI)較去年同期上升2.1%，年漲幅低於市場預期，通膨疑慮放緩為大陸人行貨幣政策提供操作空間，而先前行情回跌已陸續反映南北韓情勢緊張、禽流感疫情的預期，加上對博鰲論壇政策利多期待，新執政團隊到位，預估新的實質性改革措施可望陸續推出，在非經濟因素消除、物價明顯回落及經濟數據改善下，金融、地產相關產業等與景氣連動性高之類股可望重回盤面主流，市場對經濟復甦後市不看淡，將對陸股行情形成支撐，現階段只要遇到股市收黑，即是較好的進場時機。