雙福基金投資策略與展望

亞洲貨幣升值導致部份熱錢流入為本波亞洲股市上漲主要資金來源。不過就近期來看，歐洲及亞洲已陸續有阻升的聲音出現，再加上美國聯準會的態度，導致近期台幣出現快速貶值的現象，一反之前升值的態勢，因此預期短期內美元弱勢應已告一段落，而因貨幣升值所引來的熱錢也可能會逐步流出，因此後續要注意外資是否出現大幅賣超亞股，並把錢匯出亞洲。

就個別產業來看，原物料股觀察重點在原油及金屬等原物料價格，近期原油價格已大幅滑落，但仍維持在40美元以上盤旋，金屬價格則在高檔出現大幅上下振盪的情況，顯示高點不多，另外還有大陸升息壓抑過熱的景氣，也使原物料股短期內難有表現。不過由於大陸主導原物料的需求，因此短線雖有壓抑，但長線大陸需求成長仍在，原物料仍會有季節性的波動。就電子股來看，主要觀察指標在半導體及TFT LCD類股。由於晶圓代工明年第一季產能利用率仍可能持續下滑，不過股價跌幅已深且盤整時間已久，近期出現反彈走勢，但景氣面仍未確定好轉，TFT LCD現貨價已接近變動成本，預期後續下跌空間有限，且出貨量已出現明顯成長，但能否持續上升，則需視LCD TV需求能否大幅提升以消化新增的產能而定。金融股部份，由於金融業整體營運環境獲得改善，且政府合併大型金控的態度不變，長期趨勢仍向上。

在持股比重部份，由於元月效應不明，且美股出現爆量回檔走勢，短期將維持中性持股，若指數跌深再考慮逐步拉高持股比重。