合庫全球新興市場基金十二月份經理人評論

在2016年第一季預期原油及原物料將持續跌勢，但之後的跌幅將會收斂，年均價將高於2015年下半年均價。歐洲央行、日本央行及人民銀行都有再寬鬆的機會。美元則預期在2016 年第一季還會續強，但之後就要看美國經濟的實際復甦情形而定。所以明年第一季新興市場可能仍相對有壓力，但在美、歐、日經濟持續好轉下，中國經濟硬著力機會低，國際油價低廉也是對經濟成長的助力。許多新興國家包括台灣，在2016 年經濟應會優於2015年，但也不容太樂觀，因為沒有國家出現強勁成長、沒有新的產品刺激市場需求，所以全球經濟處於緩慢復甦態勢。2016年市場因為資金仍舊浮濫，因此預期波動還是會相當大。今年三大不確定因子為央行利率、中國經濟及油價，值得好好觀察。總體說來，基金持股比例仍維持相對低，以選股不選市為主，除非有明顯影響市場動力因素出現，否則還是以穩定投資為主軸。