凱基新興亞洲債券基金二月份經理人報告

2 月份單月亞洲美元計價新興市場債券指數總報酬率約為0.71%，五年期美債下滑11bp 至1.21%，而指數信用利差則擴大5bps 至269bps。中國官員發表人民幣無持續貶值基礎談話，並調高匯率中間價以穩住市場信心，加上市場預期美國Fed 可能減緩預定升息次數，新興市場股匯市回穩，整體信用利差變化不大。
3 月份市場關注ECB、Fed、BOJ 等三大央行的貨幣政策與中國兩會結果，目前市場狀況已趨穩定，且國際油價因產油國之間可能達成的減產協議已由2 月谷底上彈，預期在美國勞動市場持續強健下，美國Fed 今年仍將繼續升息循環，但升息次數因全球經濟展望與美國經濟成長減緩而不如FED 官員先前所預期；雖信評機構預期全球公司債違約率將因經濟成長放緩及公司獲利下滑而逐漸上升，但亞洲區內包含日本、印尼等各國央行的降息降準等寬鬆政策，將使企業的違約率維持在低檔，整體信用利差不致變化太大。操作方面，將略為拉長整體部位存續期間，並對於金屬、礦業與較低信評較高風險債券，維持較低的投資比重。