華南永昌全球多重資產基金十一月份經理評論

11月美債殖利率走低，並產生部分天期債券殖利率倒掛現象，引發市場擔憂經濟衰退疑慮，二度壓抑美十年期公殖利率往下破3%心理關卡。美國第3季GDP增速為3.5%，與初估值持平，甫公布的FOMC會議記錄顯示多位官員認為若經濟持續符合或是超過預期，11月芝加哥PMI指數來到66.4，大幅優於市場預期，整體仍可定調為溫和成長。惟PCE指數年增率持平於2%，核心PCE年增率則自前月的1.9%降至1.8%，房市銷售放緩，消費者信心指數自2018年高點回落，加上聯準會近期偏向鴿派的立場，預期升息步伐由積極轉為趨緩，殖利率向上趨勢受壓抑，債券價格回歸平穩走勢。股市部分，美股多頭格局不變、波動加大，美國經濟及企業獲利雖放緩但仍溫和成長，貿易及政經情勢不確定性將增添股市波動。本基金選股側重資產負債表強健、營收成長穩定及高ROE等品質股票，此外，具防禦色彩的公用事業及高殖利率股票亦為看好之族群。