中國信託美國高評級市政債券ETF基金二月操作策略與三月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數，並主要投資於由美國州政府、市政相關機構、非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至2月底，基金持有60檔債券，持債比重99.57%，最差殖利率4.98%，最差信用利差0.51%，修正存續期間14.08年。

2月份基金淨值下跌0.89%，因聯準會1月份會議紀錄顯示，決策者仍然關注通膨軌跡，部份官員擔心通膨朝著2%目標回落的進程可能陷入停滯。總體而言，會議紀要進一步表明聯準會擔憂過快放鬆政策立場的風險，希望看到更多通膨顯示穩步下行的證據，確認通膨向2.0%目標區回落，官員們一致表達目前還不能確定何時啟動降息。2月份，10年期公債利率上漲33.78bps，30年期公債利率上漲21.29bps。展望3月，在高利率和信貸收緊環境中，現階段美國需求面支撐經濟，具有韌性，在FED維持一段長的高利率時間，後續將觀察地方政府的財政狀況，而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。