富達每週亮點市場 ─債市展望

【資金動向】

歐洲高收益債券型基金連續4週買超，上週資金擴增至4.9億美元，且創今年4月22日以來最大單週買超(圖一)。美國高收益債券型基金連續2週賣超 ，上週賣超縮至6.9億美元。

以美元計價的新興市場債券型基金，連2週賣超，上週賣超擴增至近4.1億美元。但以當地貨幣計價的新興市場債券型基金，連續5週買超，上週買超擴增至4.5億美元，創2014年6月4日以來最大單週買超。其中，新興亞洲債券型基金持續吸金，連續8週買超，上週買超進一步擴增至近7.7億美元，為有紀錄以來次高單週買超(圖二)。

【債市展望】

上週避險氛圍延續，全體債券型基金轉為買超19.5億美元，為近2個月來次高單週買超，買盤主要來自歐洲及新興亞洲債券型基金。度過上週五屬於美國的非農之夜後，美國穩健的就業報告、7月強勁的汽車銷售及服務業數據，都為9月加息開啟大門。我們預期聯準會將採取緩慢而謹慎的態度，根據經濟數據來逐步升息。

布萊恩•柯林 (Bryan Collins)

富達亞洲高收益基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人

當我們看中國境內的債券市場，其表現相當出色。重要的是，人民幣為相對穩定的貨幣，且我們沒有因股市震盪而改變對人民幣相對於美元仍然維持穩定的看法。更廣泛的說，應想想價值與基本面，從基本面來看，像是亞洲投資評級、高收益和境內或離岸人民幣債券，我們都沒有看到基本面上的重大改變，無論是從總體面或特定企業個體來說都是如此。

安德烈．葛洛迪夫 (Andrei Gorodilov)

富達歐洲高收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人

低利率、低通膨、低成長等利多，不僅讓歐洲央行確保超低的寬鬆環境，也給予歐洲高收益債市更大的成長環境。歐洲企業依然處於防禦心態，加上67％歐洲高收益債信用評等屬BB級債，為高信用品質，預期違約率將位於低檔。且歐洲企業籌資，已從融資貸款市場轉戰到透過高收益債市籌資，提供歐洲高收益債市許多成長機會。

【以下為投資警語】

「富達證券獨立經營管理」各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險，投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。依金管會規定，基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。債券價格與利率呈反向變動，當利率下跌，債券價格將上揚；而當利率上升 ，債券價格將會走跌。投資人應注意配息率並非等於基金報酬率，於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。高收益債券基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人;投資人以投資高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，投資人應審慎評估。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人索取公開說明書或投資人須知，可至富達投資服務網www.fidelity.com.tw或境外基金資訊觀測站 www.fundclear.com.tw 查詢，或請洽富達證券或銷售機構索取。FIL Limited為富達國際有限公司。富達證券股份有限公司為FIL Limited在台投資100%之子公司。台北市敦化南路二段207號15樓。服務電話：0800-00-9911按2。Fidelity富達,Fidelity Worldwide Investment,與Fidelity Worldwide Investment加上其F標章為 FIL Limited之商標。 FIST MKT EXMP 1508-437