宏利精選中華基金八月份投資策略

8月中國製造業採購經理指數為51.7%，較上月增加0.3個百分點，連續13個月站上50，其中生產指數較上月增加0.6個百分點至54.1%，新訂單指數為53.1%，較上月上升0.3個百分點，中國非製造業指數為53.4%，較上月回落1.1個百分點，整體景氣仍然穩健。美國方面Fed官員對美國經濟擴張仍然樂觀，但颶風對短期經濟造成影響亦將影響短期上調利率的時機，目前12月升息機率低於30%；我們認為Fed不會改變縮減資產負債表的時程，預期不久後將會推出政策。歐洲方面，ECB維持政策利率及月度購債規模600億歐元不變，符和市場預期，同時上調2017年經濟成長預估至2.2%(原估1.9%)，推估結束購債的時間點或將落於2018年6月或9月。中國近幾年內需市場崛起，服務業佔GDP比重已來到50-60%，已成為支撐經濟的主要力道之一，由於中國本身消費持續回溫，國企改革效益持續顯現，全球景氣仍中性偏多，我們預估2017年企業獲利可望持續回溫，可望帶動今年指數上漲，自2016年中以來，透過滬港通南下資金持續加速，至今年6月為止，累計南下資金已高出北上近1倍，H股評價亦低於A股，因此港股表現可望持續優於陸股，此外中國十九大將於第四季召開，維穩政策亦將為股市帶來下檔保護