富達每周亮點市場-股市展望

【股市展望】

歐洲股票型基金資金持續回流，連續7週買超，上週買超14.8億美元。資金持續流入德國，買超擴大到8.7億美元；瑞士連2週買超，上週買超3,984萬美元；希臘連4週買超，買超1,555萬美元；英法義分別賣超3.7億、2.4億與523萬美元。歐洲股票入息型基金連24週買超，等同於去年1月29日的24週最長買超週期。歐洲平衡型基金買盤連續3週小幅買超，上週買超1,797萬美元。日本股票型基金連續5週買超，上週買超12.8億美元。美國股票型基金資金連2週賣超，賣超擴大到103.7億美元，指數型基金與共同基金資金均流出。

新興市場股票型基金資金持續買超，上週買超38.3億美元，主受機構法人買超A股指數型基金所激勵，其中以新興亞洲地區的買超最為亮眼，淨流入56.7億美元。個別國家中，中國以買超43.2億美元居冠，其次是南非5.52億美元及台灣的3.11億美元。東協除泰國小幅買超500萬美元外，印尼淨流出 2,900萬美元、菲律賓賣超縮至900萬美元。全球類股型基金方面，醫療保健/生技類股型基金連5週買超，上週買超10.8億美元，創2個多月來單週次大買超。金融類股型基金轉為買超8.3億美元；科技類股型基金連7週買超，上週買超8,619萬美元。工業股票型基金轉為賣超4.3億美元，創8個多月以來最大單週賣超；消費類股型 、能源股票型及原物料/礦業股票型基金皆轉為賣超，分別賣超2.6億、1.8億及7,213萬美元。地產股票型基金連4週賣超，賣超縮小到418萬美元。

展望股市，無懼希臘疑慮，國際資金持續湧進歐股，累計買超金額達735億美元，為今年以來各區中淨買超最多的地區。雖然公投結果提高希臘退出歐元區的可能，但對希臘以外地區的衝擊有限 ，因歐洲經濟前景改善，擁有較強的財政部位，且歐洲央行可擴大量化寬鬆政策，整體環境有利歐股長線發展，投資人無須為雜音而恐慌出場。

【富達每周亮點市場- 股市評論】

梅特•西鐸(Matt Siddle)

富達歐洲基金經理人

我對歐洲總體經濟前景看法正面，雖希臘債務問題短期內會創造一些震盪，但歐洲央行（ECB）量化寬鬆計畫，應可舒緩希臘債務違約的漫延效應，歐洲總體經濟前景應是正面的。低油價成本對歐洲消費者非常有利，這也激勵消費者帶動成長。流動性持續增加有利經濟成長前景，歐洲工業將越趨活絡。相對弱勢的歐元、信用供給改善及企業籌資便宜都有利於歐洲企業成長，也有助歐洲企業獲利上修動能。

寧靜(Jing Ning)

富達中國聚焦基金經理人

中國股市歷經一波大漲後，近期修正不僅在預期中且無可避免，意味著股市在某些領域的投資價值已過度高估，盤勢由小型股領跌，且拖累大盤走勢。一旦震盪盤局塵埃落定，大型股應會有良好支撐，因為他們擁有很好的資產負債表，及較具吸引力的投資評價。6月27日中國人行降息，顯示中國政府依然處在寬鬆貨幣立場，以及想要看到健全的資本市場。我是逆勢操作的投資人，視盤勢疲軟為買進的好機會，特別是買進大型且營運佳的公司，包括投資評價誘人的A股與H股。

【以下為投資警語】

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