保誠亞太高股息基金3月份操作報告
市場回顧
保誠亞太高股息基金3月底基金淨值為11.2，較上月底基金淨值上漲3.7%，基金淨值上漲原因在於上月份歐美與新興股市全面反彈，美國股市因為經濟數據大部分優於預期，加上企業財報多符合市場預期，指數持續走高。而在亞股部份，市場預期中國緊縮資金政策的利空消息逐漸鈍化，加上指數已整理將近半年，使中國股市跟著國際股市上漲。3月份MSCI亞太不含日本指數上漲7.3%，澳洲股市受到原物料類股上漲，但受到金融股擔憂升息會預期會影響到貸款成長抵消掉些許漲幅，3月上漲5.1%；上海指數上漲1.9%，另外香港也上漲3.1%。菲律賓與馬來西亞同時上漲3.9%，新加坡上漲5.0%；泰國股市不畏國內紅衫軍街頭抗議，股市大漲9.2%。另外，3月份台灣、印尼、南韓也上漲，上揚幅度分別為6.5%、9.0%及6.2%。 影響績效主要因素 上個月對基金績效影響最大都集中在金融、原物料與零售受類股，分別貢獻1.8%、0.5%與0.6%。對基金貢獻較大的國家像是澳洲整體持股就幫助淨值上漲將近1.3%，另外澳幣對台幣上個月也升值.19%，使基金受惠澳洲整體股匯齊揚。此外，香港持股也因股市上漲貢獻淨值上揚1.0%，台灣與新加坡股市持股則分別貢獻0.4%。 未來展望 亞太新興市場的經濟基本面強勁，其中特別看好亞太新興市場內需前景，特別是在中國與印度的內需市場。儘管亞太新興股市表現出現震盪行情，但若以未來企業的十二個月的獲利成長預期計算，亞太地區股市的投資價位仍屬合理，而有鑑於歐美股市持續高檔震盪走強，有助投資亞太新興市場的投資信心回溫。現階段我們投資組合還是以獲利前景明確的高股息個股為主，偏重投資於基本面轉佳的金融保險產業。短線亞太股市可能持續呈現區間走勢，我們將繼續投資那些擁有穩健資產負債表、較低資本性支出和良好的產業基本面支撐的公司，另外考量目前環境還是有些許不確定性，因此會特別偏好手中握有大量現金部位的公司，已增加投資組合中的個股防禦性。