景順平衡基金三月份經理人報告

2012年3月底經建會公布2月景氣對策訊號呈現藍燈，出現連續第四次藍燈，預估本波景氣對策訊號藍燈將維持5個月，隨後將轉回象徵復甦的黃藍燈，但受油價變數影響，復甦力道不強。

4月1日經濟部宣布取消油價減半緩漲措施，國內油價一次反映累計應漲未漲額度，平均調漲幅度高達10.7%，經濟部推算油價調漲使今年GDP減少0.22個百分點，CPI則上漲0.37個百分點，經濟部預估對紡織、染整、水泥三大產業衝擊最大，整體製造成本上升0.1%。

資本利得稅何時開徵及如何課徵的實施細則尚未具體成形，惟方向上傾向開徵，此不確定性因素尚未消失前，台股不容易有大行情。

在資本利得稅實行辦法尚未明朗前，投資人宜採保守的投資策略。4月份開始，上市櫃公司將陸續公佈去年整年及第1季財報，可先留意公佈財報較佳的公司及檢視業績是否達到該公司年初的預估。

本基金係追求穩定的投資報酬，因此，在投資佈局上以具產業競爭力的藍籌股為主軸，電子股除了投資在智慧型手機及平板相關的股票外，再輔以具長線成長的小型股，另外較不受景氣影響的生技類股、半導體及電腦相關個股亦是佈局重點。傳產則是尋求高股息相關個股、內需概念股、具產業成長性的個股。另外，金融股在股價拉回後，殖利率提高，會考慮佈局。

本基金3月底的股票持股部位為64.4%，相較2月底的66.05%，減少1.65%。加碼的類股為半導體及化工類股，減碼最多的族群為電腦及週邊、光電、及生技醫療類股。