永豐中國高收益債券基金七月份基金操作策略

【市場回顧與展望】7月份債券市場表現主要受到美國經濟數據與疫情變化影響，原經濟強勁，殖利率反彈造成債券價格下跌，惟後續疫情再起，使得避險需求提升，殖利率下滑，此外，中國市場還因水患與中美關係變數等，造成高收益債券較大波動壓力；惟美股表現強勁，再拉抬高收益債券表現。
近期中國美元高收益債券市場表現，主要觀察以下各項風險與機會： (1)歐美貨幣政策寬鬆與市場資金充足仍有利於債券市場表現；(2)中資美元高收益債券受惠股市上揚表現； (3)留意中資美元券IPO新券發行量增多，造成各券發行認購表現好壞差半，此外中美關係變化亦帶來干擾。

【基金操作策略】投資組合以美元債為主，並持續從基本面出發，避開有疑慮的公司，同時動態調整外匯避險比重，以追求長期資本利得。7月份基金持債比為93.53%，近期高收益債券表現仍相對堅挺， 投資標的挑選以公司財務表現穩健、債券有資本利得空間或IPO新券為主。