中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金七月操作策略與八月展望
2025/8/19 下午 03:13:00 作者：張瓈尹
中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數，主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至7月底，基金持有40檔債券，持債比重99.76%，最差殖利率4.93%，修正存續期間16.16年。
7月份基金淨值上漲0.84%，聯準會FOMC會議維持聯邦資金利率目標區間在4.25%-4.5%不變；但罕見有兩名委員同時投下反對票，傾向支持降息。而聯準會主席Powell則在記者會上表示目前尚處在了解關稅和其他政策變化將如何對通膨、就業和經濟成長產生影響的早期階段。合理的基本情境是關稅對物價產生一次性的價格效應，但意識到這個過程可能會比預期的要慢，需要時間來完全了解。Powell強調當前溫和緊縮政策仍屬適當，將繼續觀察更多數據再考慮降息。短期內也消化了美國財政部第三季借款預期近1.01兆美元，較4月公佈預估規模高逾4500億美元，而財長貝森特也強調將以發行國庫券為主。7月份，10年期公債利率上漲14.6bps，30年期公債利率上漲12.6bps，台幣貶值0.05%。展望8月，就業市場成長動能減弱，隨著對等關稅開始實施，FED貨幣政策仍持耐心觀望經濟情勢發展。中長線將觀察關稅貿易對政經情勢的衝擊影響廣度和深度，以上因素皆影響FED未來貨幣決策降息的次數和時間點。