台壽保台灣新趨勢基金8月份經理人評論

經理人評論

美股8月份再度上漲，主要指數連續兩個月呈現上漲走勢，並持續突破今年高點，道瓊工業指數8月份上漲3.54%收在9496點，S&P500指數上漲3.36%收在1020點，科技類股Nasdaq指數上漲1.54%收在2009點，本波自7月中旬跌破季線後反彈已達18%至20%，反彈力道相對全球股市表現強勁，主要反映7、8月份公佈第二季財報優於預期，企業對第三季展望亦佳，加上美國經濟數據持續好轉，使資金再度回流美股。預期美國第三季經濟成長率可恢復正成長，若美國經濟開始恢復成長趨勢，即使成長幅度不大，仍可望帶動產業及市場重新評估新一輪的投資，亦有助於未來全球經濟穩定復甦。

中國大陸股市近期表現相對弱勢，指數自高點回檔已超過20%，主要反應政府開始對於過度放貸的資金開始緊縮，同時也宣佈將適度調控部分產業，降溫政策使市場轉為觀望，目前中國股市回檔尚未出現明顯止穩走勢，但中國經濟仍是全球主要國家表現最強勁，預估第三季經濟成長率可挑戰9%，全年預估經濟成長率有機會挑戰9%，順利達成年初保八目標，預期中國大陸9月份股市應可走穩，10月前後仍有機會再度走揚。

台股8月份呈現回檔走勢，加權股價指數下跌3.56%收在6825點，表現相對亞洲其他新興市場較為弱勢，因市場仍持續消化利空訊息，包括風災影響、行政團隊調整及新型流感擴散等，預期9月份台股在反應利空訊息後，有機會再度揚昇，但整體走勢仍須觀察成交量是否持續擴大。近期在中國大陸股市出現明顯回檔後，台股資金動能也開始出現降溫，以基本面分析，第二季季報陸續公佈，且表現優於預期，第三季也有旺季需求，主要以科技類股表現最佳，包括上游的半導體及下游NB類股，預期二大產業第三季、第四季仍呈現逐季成長趨勢，有利於台股後續表現。

操作策略

基金持股水位約為94%，電子類股持股比重為56%、傳產類股28%、金融類股10%，電子類股以半導體、電腦週邊及光電為主，傳產類股以鋼鐵及塑膠為主。8月份消化利空訊息後，9月份台股有機會再度揚升，來自中國大陸及美國終端市場需求，預期進一步拉升相關類股出貨，將有利於台股9月份的行情表現。未來投資策略仍維持約88-93%持股水位，電子類股持股水位約在50-58%，傳產金融約為38-42%。