怡富全球龍揚投資策略

3 月份香港恆生股價指數大跌 13.71%。主因是美國Nasdaq重挫，影響香港整體股市信心，再加上中國移動電信公司計畫推出免費通話時間的促銷方案，新計畫將增加成本，影響獲利，在大盤不好的情形下，更增加投資人的賣壓，以致股價大跌。另外，匯豐銀行2000年獲利成長24%，但是比市場預期的28%低，而且其股價相對位於高檔，因此也成為投資人優先大賣的對象，也影響香港股市表現。

市場展望

對台灣股市而言，第二季主要的變數是科技產業的庫存調整狀況及美國景氣能否於第三季逐步回升。此二者的能見度仍低，而第二季電子業屬淡季，不易有產業面的利多出現，指數回升的空間相對有限，相對於部分高權值，高成長之公司或有表現空間，整體而言，大盤仍以盤整居多。

除了中國大陸B股市場以外，香港股市普遍因美國市場不佳，而落在悲觀的氣氛當中，短期內，恆生股價指數需待美國股市回穩之後，香港股市纔會出現逢低買進的資金。

投資策略

3月底我們的持為81.31%左右，我們減碼部份美國及香港的持股，預期台灣股價指數以盤整居多，持有個股仍以今年有成長題材之公司為主，除非指數有較大跌幅或電子業基本面有改善，總體持股比率仍將維持在4成左右。香港部份則以金融股、房地產，電信及電腦類股為主，持股則維持在35%至40%。總持股則維持在80%至85%。