永豐全球多元入息基金十二月份基金操作策略

【市場回顧與展望】美中貿易停戰，1月中旬將簽署協議，中國可望增加美國商品和服務進口約2000億美元，且承諾人民幣避免競爭性值，美國已暫緩對中國1600億美元商品課徵15%關稅；此外，中國全面祭出降準政策等，市場利多激勵主要股市多呈現上漲。惟12月底美國襲擊伊朗軍事指揮官事件令地緣政治風險急遽升溫，美歐股市由漲轉跌、債券殖利率尾盤挫低、國際美元驟升、黃金更因此暴漲。
預期2020年，包括中東政治危機、英國脫歐、中美貿易戰，及年底美國總統大選等，宜留意各項風險變數，將是干擾全球市場的政治不安因素，並且可能造成全球金融市場波動。

【基金操作策略】
(1) 美國：聯準會公佈去年12月FOMC會議紀錄，因中美貿易緊張緩解，英國無協議脫歐可能性降低，利率維持1.5%~1.75%，若經濟無重大變化，再次調降利率空間不大。
(2) 中國：中國人行宣布存量浮動利率貸款的定價基準將轉換為LPR，有助於降低融資成本；配合宣布全面降準，資金面有利A股中長期持續向上表現。
(3) 貿易戰：美中將於1月15日簽署第一階段貿易協議，然後續觸及核心議題的貿易磋商難度更高，未來美中維持鬥而不破局面的機率較大。
(4)短期策略：全球寬鬆政策，股市持續看好受惠資金潮的美股、陸股與日股等標的；債券則重視波動性控制與收益輪動性，目前配置重點在可轉債、投資級債及公債等，控制波動、同時追求收益成長。
(5)長期策略：基金過往操作強調控制波動度，債券維持至少50%以上，債券部位多為正貢獻，並適度搭配風險性資產，成立以來年化波動度6.70%，低於各類風險性資產。