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全球安穩平衡基金3月回顧與未來展望


2004/4/15 上午 11:53:00 作者:吳育霖
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一、投資回顧

儘管經濟基本面向上趨勢不變、陸續公布的經濟數據卻在基期奠高的影響,成長力道有減緩的趨勢,此外,企業獲利亦是偏好壞參半,三月份全球主要股票市場在呈現區間盤整格局,債券市場走勢亦起起落落,三月份美國十年期公債殖利率下滑約十二個基準點,並帶動德國十年期公債出現同步走向。近期債市場關注焦點仍放在美聯準會升息時點上,預料目前美國經濟仍未過熱、通膨亦無虞的情況下,上半年出現升息舉動的機會不大。

二、投資策略

美國債券市場近期多空因素交錯,主要因為美國通膨已觸底,且經濟活動穩定擴張,不過因近期有較多數據表現較預期差,短期而言,美債將不會有重大利空因素;歐債部份,因歐元區的通貨膨脹率在上個月減緩到1.6%,市場預期利率仍有下跌空間,歐債相對較具投資價值。至於全球股票市場,在經濟基本面緩步走堅,以及企業獲利狀況良好的因素下,股市有時修正一下,對市場反而較為健康,為後續上攻儲備更多的能量,預料未來一個月股票市場將呈現中性偏多走勢,投資策略上,將維持股票資產部位,債市方面則應利率空間風險相對較大,而適度縮短資產存續期間。


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