拉美與亞洲不含日本股市迎來資金淨流入

美國國會計畫於本周審議債務上限協議，相對樂觀的氛圍使股市投資情緒改善，不過市場持續消化憂喜參半的財報訊息，股市資金動能仍受影響。回顧過去一周全球股市資金流向，拉丁美洲與亞洲不含日本股市迎來小幅資金淨流入，其餘地區股市資金則多呈淨流出狀態，全球股市資金流向仍分歧。

安聯投信表示，雖聯準會官員對於貨幣政策的看法分歧，不過市場當前相對正向看待美國債務僵局，風險情緒獲得提振升溫；在其他經濟數據方面，美國上週初領失業救濟人數創下2021年以來最大跌幅，此外4月分製造業產值回升、同月零售銷售額成長以及消費者支出穩定，也對市場風險情緒的改善帶來助益。觀察全球主要股市，美股主要指數上周全數收漲，其中又以科技成長股領漲；道瓊歐洲600指數單周收紅；亞股則是漲多跌少，其中以日股及台股表現較佳；MSCI新興市場單周也微幅收紅。

安聯投信表示，美國聯準會於5月升息1碼並暗示升息周期可能結束，而國際貨幣基金(IMF)預估全球經濟成長率將從去年的3.4%降到2023年的2.8%，呈現溫和擴張。目前市場較大的風險為經濟衰退，其次則為金融風險；而利差倒掛導致金融機構貸放壓力上揚，使銀行收緊放貸條件並抑制企業投資，長期來說恐影響經濟發展。

安聯投信表示，從另一方面來看，歐美央行升息接近尾聲，長期來說對股市利好，估值修正的風險正在下降，故對股市仍維持長期震盪走升的看法。

在投資配置上，安聯投信指出，建議可以採取相對配置的策略，首先可藉由部分安全性較高的資產抵禦經濟衰退疑慮，另一方面也可以拉高股票和信用債配置。在股票部分配置可以高品質的大型股與成熟市場股市為核心部位，提高投阻抗風險能力；信用債則鎖定具收益率的信用債券種為主。未來一個月則應持續留意包括通膨數據變化、央行貨幣政策、美債殖利率與美元走勢等，依相關資訊及盤勢動態調整投資組合。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，美國債務上限僵局有望緩解的樂觀氣氛，成為近日來推動台股走揚的重要動力，而此一正向氛圍也讓稍早相對承壓的費城半導體指數轉強，進而激勵相關族群類股，也對台股帶來支撐。

從題材面來看，安聯投信台股團隊表示，隨著美國大型股法說會相繼登場，且多釋出對今年第二季或全年展望上相對偏重在AI相關主題的訊息，加上市場高度期待ChatGPT有望帶動生成式AI所掀起如AI Serve等新應用，都成為近期支撐市場的新亮點。

在總經面向，安聯投信台股團隊表示，儘管目前終端市場的需求的確表現得較市場原先預期為疲軟，但因庫存持續在消化中，市場對於此類雜音也已開始鈍化；此外，在利率政策的未來展望上，目前來看似乎也不再是對市場帶來困擾的關鍵因素。

回到基本面，安聯投信台股團隊表示，第二季企業獲利有望觸底的態勢大致底定，下半年整體方向確實有望朝向溫和復甦的軌道持續邁進。從目前的相關跡象來看，市場在經歷3、4月的整理後，接下來主要影響的就是復甦力道的強弱，但應不至於出現再下探的風險。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2023/5/17，單位：億美元

【以下為投資警語】

【安聯投信 獨立經營管理】|本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。非投資等級債券基金適合欲參與資產具長期增長潛力之投資人。相較於公債與投資級債券，非投資等級債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資於非投資等級債券基金及新興市場債券基金，非投資等級債券基金之投資標的涵蓋低於投資等級之垃圾債券，故需承受較大之價格波動，而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級之債券。新興市場債券基金之投資標的包含政治、經濟相對較不穩定之新興市場國家之債券，因此將面臨較高的政治、經濟變動風險、利率風險、債信風險與外匯波動風險。本基金可能投資於美國Rule 144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人投資前須留意相關風險。安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付(AMg2級別除外)，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg、AMf、BMf等級別)。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。AMg7月收總收益類股及BMg7月收總收益類股進行配息前未先扣除應負擔之相關費用，雖可產生更多可分配金額，但配息涉及由本金支付之機會可能大於AM穩定月收類股或BM穩定月收類股。AMg7月收總收益類股及BMg7月收總收益類股如因由本金支出過多配息致類股規模減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。有關境內配息級別受益權單位原則上將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，惟不保證每月均執行分配。分配金額若未達新台幣300元、未達美元100元、未達人民幣600元時，當月不予分配，並將收益分配再申購配息級別受益權單位，該部分之申購手續費為零，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位)之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。若有將新聞稿再製編需求者，謹請以本公司所公開之資料為主，勿為誇大或不實之報導。
2915374