統一全球動態多重資產基金十月份市場回顧與操作策略

最新聯準會會議再度暫停升息，升息階段逐步進入尾聲的格局確立，研判美 債殖利率上漲至5%，已接近滿足點，且實質利率已經來到2.4%，逐步到達2%~2.5%限制利率水準。觀察短中長期風險情緒，短期風險情緒來到相對差 的位置，研判股市下跌已反應市場大部分負面情緒，預計聯準會會議後，隨美債殖利率從高點往下，且以巴戰爭進入地面戰後，沒有造成戰爭外溢風險，使 油價維持穩定，有利於股市回升。

所有債種仍以息收為最大戰略目標， 11月彭博美國企業公債指數最差收益率可 能會突破6.25~6.5%區間。明年基本面惡化和再融資風險預計將越來越普遍，最終反映在風險定價中。在當前主要市場未出現衰退或基本面遭實質性侵蝕的情況 下，可能對價格產生上行推力。債券波動度仍居於高檔，利空因素主導市場，高債息、低存續可能是相對能抵禦風險的選擇，將留意高收益及短天期債券。

1.股票部位：聚焦高獲利率、強勁現金流的權值股、全球AI供應鏈及基本面具有 獲利上修動能類股。

2.債券部位：佔基金比重15.79%，其中美國公債37.49%、新興市場債62.51%。產業分布，能源約45.73%、政府公債37.49%、原物料約16.78%。