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統一全球動態多重資產基金十月份市場回顧與操作策略


2023/11/14 下午 06:32:00 作者:郭智偉
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最新聯準會會議再度暫停升息,升息階段逐步進入尾聲的格局確立,研判美 債殖利率上漲至5%,已接近滿足點,且實質利率已經來到2.4%,逐步到達2%~2.5%限制利率水準。觀察短中長期風險情緒,短期風險情緒來到相對差 的位置,研判股市下跌已反應市場大部分負面情緒,預計聯準會會議後,隨美債殖利率從高點往下,且以巴戰爭進入地面戰後,沒有造成戰爭外溢風險,使 油價維持穩定,有利於股市回升。

所有債種仍以息收為最大戰略目標, 11月彭博美國企業公債指數最差收益率可 能會突破6.25~6.5%區間。明年基本面惡化和再融資風險預計將越來越普遍,最終反映在風險定價中。在當前主要市場未出現衰退或基本面遭實質性侵蝕的情況 下,可能對價格產生上行推力。債券波動度仍居於高檔,利空因素主導市場,高債息、低存續可能是相對能抵禦風險的選擇,將留意高收益及短天期債券。

1.股票部位:聚焦高獲利率、強勁現金流的權值股、全球AI供應鏈及基本面具有 獲利上修動能類股。

2.債券部位:佔基金比重15.79%,其中美國公債37.49%、新興市場債62.51%。產業分布,能源約45.73%、政府公債37.49%、原物料約16.78%。


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