兆豐國際電子基金三月份經理人評論

台股2月份上半月在選舉以及春節長假等不確定因素結束後，快速的上漲，上半月就快速攻上8000點的位置。其中，電子股為主要的上攻類股。整體攻擊已低基期的股票為主，包含太陽能、LED、IC設計等族群，另外，由於新款iPad即將發表，因此iPad的概念股也為法人競逐的焦點，搭配Ultrabook的零組件的個股，整體攻擊族群眾多，加上股價多在低檔位置，使得盤面上追價力道充足，指數也快速沿著5日線一路攻上8000點的位置。而同時，歐美股市也在持續創新高的帶動下，外資更是期貨和現貨同時做多，使市場的信心充足。下半月以後，指數在7900~8100點震蕩，不過仍有許多股票不斷創下新高價。終於在228長假過後，一口氣站上8100點，指數突破新高。不過，整體量能開始有萎縮的狀況，均量並未伴隨指數創高而上升，因此整體上必須提防人氣散去後可能出現快速的下跌。操作上，在8000點以上因慎防追高，避免在上漲結束後，快速的下跌對資產造成傷害。另外，由於許多大幅反彈的股票，在量能上都有出現單天超過10%的週轉率的狀況，預期行情不易再有大幅的上升。

外在的環境來看，FED認為美國經濟緩步復甦，雖然削減了市場對經濟可能衰退的疑慮，但對QE3的期待也將落空，短線要小心資金行情短時間將結束。希臘的債務問題，似乎短時間已有所解決，不過市場也面臨經濟上的問題，而這在市場大幅上漲後，必須去正視獲利是否能夠跟上股價，因此，短期各國股市容易面臨震蕩。

產業方面來看，許多科技業對於第一季，甚至是第二季都在2月的法說會展現樂觀的看法，多認為1Q是產業的最低點，甚至有部份公司或是產業，在1Q就可以開始成長。接下來，則要小心已有高預期的股票，是否能夠達成目標;相反地，也可注意是否持續有公司或是產業出現優於預期的表現，以維持行情持續走多。另外，也必須觀察未來2Q整體的成長率，一但無法有雙位數以上的成長，則可能市場會出失望性的回落。

展望3月份來看行情，整體台股上半月下跌風險較高，不過應可在7700~7800點以上震盪，下半月則得看去年年報公佈狀況以及3月營收是否大部份公司都能如預期成長，另外量能將是維持行情的最主要因素。電子基金的操作及產業配置上，持股比重區間將維持為80~85%左右，目前基金電子比重約80%左右；較看好的族群為Apple供應練、金融股。