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全球市場逆風行 以多元資產布局策略伺機而動


2019/10/18 下午 03:02:00 提供機構:聯博投信
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今年以來,全球金融市場受到地緣政治影響,市場震盪增加。近期仍有風險事件,美中雙方將於10月中重啟貿易談判,而10月底英國亦面臨脫歐期限將至的挑戰。面對波動加劇的投資環境,聯博投信建議投資人可採取多元資產投資策略,增加投資組合的多元性及靈活度,以提升因應波動的防禦能力,並掌握各類資產輪動的投資契機。

聯博投信表示,有別於傳統投資單一資產的方式,多元資產結合股票、債券與另類資產,透過分散配置,可強化風險調整後的報酬。從歷史數據來看,20099月至20199月的10年區間為例1MSCIAC世界指數的10年年化波動度為13.2%,單月正報酬機率為63%;但若採股票60%、債券40%的資產配置,10年年化波動度下降至7.9%,而單月正報酬機率則推升至65%

因此,若瞭解多元資產投資策略的本質,投資人較能在波動環境下,抵禦短期事件紛擾,掌握長線投資趨勢。

首先,廣角布局全球,網羅各類資產輪動契機。市場上沒有絕對的贏家,舉例來說,2017年股市多頭領漲,主要市場大多數有兩位數的正報酬率;然而,2018年全球受政經事件影響,股市表現由紅轉黑,反而是投資級債券維持正報酬表現2。「雞蛋不放在同一個籃子裡」,多元資產投資策略結合具有吸引力的各類資產與投資區域,投資標的囊括股票、債券、ETF或衍生性金融商品等各類資產,投資範圍擴及歐美日等成熟國家外,可適時參與新興國家成長動能,在分散風險的同時,不漏接潛在的投資機會。 

其次,從各類資產中,尋找具潛力的收益來源。多元資產投資策略將傳統單一資產的收益來源範圍再擴充,不僅是債券孳息、股息收入,還包含房貸證券、選擇權權利金或是個別資產潛在的資本利得,讓投資人一次掌握收益與成長動能。 

其三,動態資產配置,風險控管更全面。依據過往經驗,各類資產在不同市況下表現不一,因此專業經理公司對於投資組合的風險管理能力就格外重要。聯博專有的DAA動態資產配置策略(DynamicAsset Allocation),全面判讀市場訊號,監控投資組合風險,靈活調整股、債與各類資產比重,以減緩極端事件風險對於投資的衝擊,在報酬與風險中尋找更好的平衡。

以聯博多元資產收益組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)為例,採股票部位約60%,債券部位約40%的多元資產配置3,分散布局各類資產投資機會,因應市場變化,追求長期的收益與成長良機,2018年、2019年連續兩年獲得金鑽獎肯定4。本基金自成立以來實力有目共睹,深獲投資人青睞,截至20199月資產規模逾新台幣273億元,是台灣最大的跨國投資平衡型組合基金5

展望後市,動盪的市場環境下,機會與風險往往共同存在,與其隨著市場訊息過度悲觀,不妨以多元資產投資策略,直接幫整體投資進行靈活的股債資產配置,發揮攻守兼具的特性,參與下一波景氣輪動的投資契機。 

1.     資料期間自2009930日至2019930日為止,美元計價。股債60/40投資組合配置以60%MSCIAC世界指數(淨總報酬)+40%彭博巴克萊全球綜合債券(美元避險)指數(總報酬)。模擬資訊僅供說明使用。過去表現不保證未來結果。投資人無法直接投資指數,且指數報酬不代表任何聯博基金之績效表現。指數未經管理,因此報酬未反映主動式基金管理之相關費用與支出。資料來源:彭博巴克萊資本、MSCI與聯博

2.     資料統計截至2019930日。美國、日本、歐洲、新興股市分別採S&P500MSCI日本指數、MSCI歐洲指數及MSCI新興市場指數。投資級債券採巴克萊全球綜合債券指數。資料來源:Lipper,美元計價

3.     多元資產投資組合配置僅供說明,投資組合配置將因時間而變動調整。

4.     本基金榮獲2019年第22屆、2018年第21屆傑出基金金鑽獎(跨國投資組合型-平衡型),資料來源:台北金融研究發展基金會,2019/3

5.     本基金截至2019930日之基金規模為新台幣273億,規模依投信投顧公會之跨國投資組合型-平衡型基金為比較基準。資料來源:投信投顧公會





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