幸福基金7月回顧與未來展望

中興幸福基金於7月15日正式成立進場，進場基金規模22.93億元，7月31日之投資組合，其中股票持股5.64%，可轉債持股0.28%，公司債持股12.37%，債券RP佔83.59%。

七月份台股正式站上5,000點的心理關卡，在月線連三紅後，美股走勢、即將公佈的半年報以及七月份的營收題材，為未來台股走勢的觀察重心，八月份進入量縮盤整的箱型整理格局可能性較高。可轉債表現方面，近期新上櫃可轉債在轉換價格定價相對低檔且具套利空間下，均具相當蜜月期，另受惠於台股七月份的亮麗表現，一些利基性電子產業券次表現空間亦佳。公債市場部分，在國際股市以及景氣落底的雙重壓力下，長期利率自6月份的歷史低點快速彈升，僅一個月的時間殖利率修正近80個基本點，目前公債價格反映的是債券資金行情的正式結束，後續債市走勢與下半年基本面變化將更密切連動。

幸福基金資產配置部分，由於進場時點台股已呈現相對高檔盤整的格局，在觀察重量級各股除權前後走勢變化作重點式佈局，下半年受惠於PC換機潮效應的逐步發酵之PC族群、以及人民幣升值預期對中概股的效應，為長線佈局的重心；可轉債部分，將趁台股盤整階段，持續佈局於具部分隱含債券價值，或溢價不深且下半年業績穩健成長之族群；公債操作上，在歷經近一個半月的波段修正後，短線債券價值買點有浮現可能，但由於籌碼面仍是目前債市的一大隱憂，將靜待波段高點出現等待人氣回籠，進行區間操作。