第一金萬得福精選基金十二月份經理人評論
第一金萬得福基金101年12月底每單位淨值為9.83元。12月份基金淨值增0.72%，同期加權指數則漲1.57%。12月績效劣於大盤表現，未來仍將強化選股，為投資人創造更佳的報酬。
美國公布12月份ISM製造業50.7，再度從11月份的49.5攀升到50以上，而市場關注的「財政懸崖」的法案也在美國當地時間1月1日通過，消彌市場不確定因素。雖然減赤仍須延後2個月再度協商，但預期要通過並非難事。整體而言，推估財政懸崖影響美國GDP約1%，推估美國2013年GDP會在1.7%~1.8%，其中第一季GDP約在1%~1.2%，較2012年第四季的1.4%有些微的下滑，但是第一季GDP應為2013年的底部，第二季以後將逐步向上。 中國公布12月份PMI製造業指數50.6，雖與11月份持平，但已經出現連三個月皆在50之上，可以合理的推估，中國2012年第四季的GDP應該會優於第三季，也就是說，中國2012年第三季的景氣落底幾乎可以確定，第四季的景氣已出現回升，預估中國第四季的GDP有機會達7.6%~7.8%，較第三季的7.4%微幅提升。近期可以發現，中國鐵礦砂的庫存持續偏低，各類鋼材價格持續的上揚，價格持續的攀升不應該只有單存庫存回補的因素，實質性的需求也有明顯的回溫—中國鐵路建設在9~11月，鐵路的固定投資就達2354億元人民幣，超過上半年的總和。根據中國鐵道部的計畫，2013年鐵道的基本建設投資金額將為5300億元人民幣。由此可進一步的推測，中國鋼材價格在2013年還有上漲的空間。其實中國十二五計畫今年進入第三年，依過往的重大經濟計畫，第三年是重要的轉折年，許多政策都會在第三年大力推出，預期2013年中國的經濟成長率將會優於2012年，IMF預估中國GDP會由今年的7.8%提升至明年的8.2%，2013年陸股的表現應該會不錯。 連動到選股方向，中國在新領導人上台後，明確的點出「城鎮化」的經濟政策，這也是未來推升中國經濟的重要引擎。「城鎮化」誘發出的投資商機不外乎基礎建設與內需消費，因此相關的基建概念股包括水泥、鋼鐵 及相關的塑化股未來一年的表現應該會相當不錯。另外，在內需消費的部分，隨著農村轉化成城鎮的過程中，所得將不斷的提升，配合相關的政策如家電下鄉、汽車補貼等政策也會陸續推出，消費的需求也會水漲船高，受惠的族群將包括食品、紡織、百貨、汽車等類股，這些類股的股價在2013年表現應可樂觀看待。 至於在電子族群的部分，11月份北美半導體BB ratio值已經出現彈升，這個部分比預期的好，而NB近期也有出現部分回補庫存的跡象，但是，撐起2012年台股的Apple族群近期部分個股的表現並不太好，主要的原因在於iPhone5的預估銷售量持續被市場下修，甚至第一季的預估出貨量可能還會出現較第四季明顯的衰退，這個族群需先避開。但是，非Apple系列的手機包括Samsung、HTC、Nokia、Sony將會陸續在第一季至第二季推出新機，預期相關零組件與其組裝廠的股價在這段時間有機會出現輪動的跡象。