富達每周亮點市場-股市展望

【股市展望】

歐洲股票型基金連續4週買超，上週買超8,300萬美元。英國連2週買超，買超擴增到5.7億美元，創今年4月22日來最大單週買超；德國資金趁勢承接，買超2,154萬美元；西班牙、義大利、法國與希臘轉為小幅買超，分別買超4184萬、2989萬、2,332萬與1,263萬美元。瑞士連3週買超，買超8,205萬美元(圖一)。歐洲股票入息型基金連21週買超，創1年來最長週期買超，累計買超逾60億美元(圖二)。歐洲平衡型基金連續32週買超後，上週首度小幅賣超968萬美元。美國股票型基金連2週買超，淨流入4.42億美元，主要買盤集中在指數型基金。日本股票型基金連2週買超，買超12.5億美元，創近1個月來最大單週買超金額(圖三)。

新興市場股票型基金轉為大幅賣超92.6億美元，創近7年半最大單週賣超，更是史上第2大單週賣超，主要受中國A股指數型基金大幅拋售近68億美元所累。而南非與南韓逆勢吸金，分別買超8,100萬與7,780萬美元。東協3國全面流出，印尼 、泰國及菲律賓分別賣超1.95億、1.22億及9,600萬美元。全球類股型基金方面，金融類股型基金連7週買超，上週買超11.7億美元，創半個月來最大單週買超。其次是科技與醫療保健/生技類股型基金，分別買超2.5億與1.56億美元。原物料類股型基金小幅買超293萬美元。消費股票型基金賣超連2週居冠，上週賣超縮至5.95億美元；其次是地產類股型基金轉為賣超5.5億美元。再來是能源及工業類股型基金，分別賣超1.35億及1.2億美元。

展望股市，雖然市場持續波動，但基本面為經濟前景提供有利證據，歐美股市行情有撐。歐元區商業活動和消費者信心已明顯改善，同時弱勢歐元吹起觀光熱潮，低油價有助企業獲利，都是進一步景氣升溫的訊號。美股在資金寬鬆、消費復甦與企業買回自家股票及併購活絡的環境下，加上投資評價合理，可望持續攀高。

【富達每周亮點市場 - 股市評論】

帕拉斯•阿南德(Paras Anand)富達泛歐股票研究團隊主管

雖說2015年初期歐股強勢反彈非比尋常，歐股仍有進一步上漲潛力。儘管這樣初期的大幅漲勢不會重演，投資人對量化寬鬆的初衷熱情可能退燒，但接下來的2015年，無論投資人的歐股持有部位、市場預期與經濟順風，都指向股市將進一步攀高。已知歐洲企業大部分營收與獲利來自歐元區外，歐元轉弱是企業獲利成長的主要因素，且在適當時，企業也將受惠於國際競爭，有助其提高市占率與強化獲利，未來歐洲企業獲利率有機會優於預期，進一步推升股市。

艾力克斯•崔維斯(Alex Treves)富達日本股票研究團隊主管

有許多指標相信日股正位於持久性向上的轉捩點，不僅是國家本身，也將回彈超出其邊界。同時，激勵措施正強化景氣循環力道，非常低的失業率下，預期會有較高的家計所得，這是『安倍經濟學』非常關鍵的一步，由所得來刺激消費信心，提高消費支出。在此良性循環中，所得提高促使根深蒂固的通縮心態轉為通膨心態。消費者支出成長進一步支撐企業獲利，有利企業投資及未來經濟成長潛力。

【以下為投資警語】

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