台壽保台灣新趨勢基金9月份經理人評論
經理人評論
美股9月份持續攀高並創下近一年新高點，道瓊工業指數9月份上漲2.27%，收在9712點，S&P500指數上漲3.57%，收在1057點，科技類股指數Nasdaq上漲5.64%，收在2122點，自3月份底部反彈已達50%至60%。9月份美股持續亮麗表現，主因近期經濟數據持續好轉，市場對經濟走出金融風暴具有信心，同時預期美國經濟可於第三季開始出現經濟成長力道。FED主席指出美國經濟已走出衰退週期，但復元力道不如前幾次經濟復甦步調，以9月中美國所公佈的經濟數據來看，部份經濟數據開始出現鈍化現象，如就業數據及經理人採購指數等，使漲多的美股有較大拉回壓力。10月份企業開始公佈第三季季報，預期市場將重新檢視基本面是否能夠支撐整體市場持續推升。雖然美國經濟不致於再出現大幅回落，畢竟漲幅已大，在缺乏更多基本面利多訊息下，股市短期難以持續攀升。 台股9月份再度呈現明顯上漲力道，加權股價指數9月份上漲10.01%，收在7509點，創14個月以來新高點，9月份台股成交量為2.68兆元，較8月份增加26%，指數持續創新高，但成交量卻無法持續放大，意味市場對目前位置居高思危，9月份推升台股主要以外資買盤為主，總計買超台股1,421億元，為今年以來新高。因台灣擁有兩岸經貿開放的利多政策外，台幣兌美元持續升值，亦帶動外資熱錢投入股市，台幣今年以來升值幅度低於亞洲其他主要貨幣，預期台幣後續仍有升值空間，加上10月中下旬兩岸金融MOU簽訂機率高，江陳會也將商議ECFA議題，均使外資買盤投入台股意願增加。從市場成交量來看，本土資金參與度不高，外資買賣超將明顯影響台股短期走勢。就基本面來看，9月份營收即將公佈，預期科技類股表現仍佳，營收高點約在9、10月份，而歐美的耶誕節買氣目前仍有疑慮，因此10月份台股應呈現拉回整理走勢，待企業財報公佈及對於第四季展望明朗化，股市方向將較明確。 操作策略 目前持股水位約95%，電子類股持股比重為56%、傳產類股29%、金融類股10%，電子類股以半導體、電腦、週邊及光電為主，傳產類股以鋼鐵及塑膠為主。基金於10月份將降低持股水位，其中電子類股因營運高峰將過，預期回檔壓力較大，傳產類股因年底需求佳，應有不錯表現，10月中下旬兩岸金融MOU可望簽訂，預期將激勵金融類股表現。10月份基金的持股水位調整至88-93%，電子類股持股水位約50-55%，傳產金融約40-45%。