未來資產阿波羅基金十二月份經理人評論

12月份全球股市多呈現震盪整理走勢，雖然歐債問題仍是市場關注焦點，但隨著德國、法國挺身而出，加上歐盟峰會決議未來將朝向歐洲財政聯盟方向邁進，使得市場對於歐債問題的擔憂已不若8、9月份來得恐慌。12月份全球主要股市表現，美國主要指數美國道瓊工業指數上漲1.43%，大型股標準普爾500指數上漲0.85%，科技類股指數Nasdaq指數下跌0.58%，半導體指數費城半導體指數下跌2.38%。歐洲股市德國股市下跌3.13%，英國股市上漲1.21%，法國股市上漲0.16%。亞洲股市台股上漲2.43%表現最佳，韓國股市下跌1.18%，香港恆生指數上週上漲2.47%，大陸上証綜合指數下跌5.74%，大陸股市表現最為弱勢，再度跌破2011年以來低點。

12月份全球主要股市多呈現小幅波動，主要因為市場較無特別訊息加上接近年底市場交易較為清淡，12月底也是2011年年度的收盤價，整體來看，2011年是本波自2008年美國次貸所帶來的金融風暴導致全球經濟衰退後，並於2009年觸底反彈以來，表現最為動盪的一年，最主要原因在於美國QE2量化寬鬆刺激告一段落，使得美國經濟成長動力再度走弱，加上歐洲國債問題，自去年上半年以來即持續出現可能違約的風險，而歐債問題甚至可能再度導致新一波全球金融風暴，因此也使得全球股市自去年下半年以來，呈現大幅震盪走勢。

雖然去年全球市場波動劇烈，但就整年的表現來看，也顯現出各個市場區塊有很大差異，以去年主要市場年度表現來看，表現最佳為美國市場，其中道瓊工業指數甚至年度呈現上漲5.53%，標準普爾500指數則是平盤表現，而歐洲因為受到歐債問題影響出現較大跌幅，德國股市年度下跌14.69%，法國股市下跌16.95%，英國股市下跌5.55%，亞洲雖也受到歐債問題影響，但因為加上歐美資金抽回亞洲新興市場，使得亞洲市場跌幅更大，台灣股市去年度下跌21.18%，韓國股市下跌10.98%，香港恆生指數下跌19.97%，而中國大陸股市則是下跌21.68%。走過較為動盪的2011年，預期在全球經濟不致再度出現二次衰退下，今年全球股市應可逐漸走穩上揚，上半年或仍有歐債問題影響市場，但可望逐漸平穩，而美國經濟成長力道今年則最值得期待，加上中國大陸也開始適度放寬貨幣政策，這些都可進一步帶動全球經濟在下半年再度成長，也有利於今年股市有所表現。