國泰泰享退系列2039目標日期組合基金五月份經理人報告

美國4月CPI月增/年增率分別為0.3%/3.4%，4月PCE/核心PCE月增分別0.3%/0.2%，近期包含第一季GDP、零售銷售等經濟數據出現放緩跡象， 投資人反覆調整降息預期，美股再創歷史新高；歐元區第一季GDP修正值季增0.3%/年增0.4%加速成長，優於預期的財報推升歐股走揚；市場觀望 BOJ可能6月升息，日元持平日股持續整理；中國官方持續推出多項措施挽救房市，印度大選結果公佈前夕股市遭外資持續賣超，新興市場股市多 數上漲。FED褐皮書指出美國經濟、就業、通膨表現溫和，會議記要暗示官員們並不急於降息，美國十年期公債殖利率下跌至4.50%，公債及投等 債上漲；瑞典央行下調政策利率25bps至3.75%，韓國/印尼央行維持基準利率於3.5%/6.25%不變，美元指數收在104.5，非投資等級債及新興市場 債因基本利率走低而全數上漲。股市避險情緒VIX指數收在12.92；債券波動MOVE指數收在91.14。

多位FED官員發表對貨幣政策謹慎的言論來管理市場的預期，主要表示需 要更多的數據來確認通膨率正向2%邁進，且不排除消費需求須進一步降溫才能使通膨達到目標。相較之下，歐洲央行官員則多數表示對於6月降息的 高度共識，全球投資人已逐步調整美國降息預期至今年第四季。美國企業財報公佈接近尾聲，個股表現差異極大，NVIDIA財報再度以驚豔的財報及展 望再度確立了AI的長線發展趨勢。短線觀察重點為5月非農就業報告、ECB 利率決策以及6月COMPUTEX，部位配置仍以結構調整為主。