統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金十月份市場回顧與操作策略

美國聯準會FOMC會議宣布降息1碼，將基準利率區間下調至3.75%~4%。儘 管本次降息維持了寬鬆的政策方向，但會後主席鮑爾的發言卻略偏鷹派。鮑爾指出，由於政府關門導致非農就業等官方經濟數據暫停發布，決策官員在未來 可能需採取更為謹慎的態度，市場對此解讀導致美債殖利率短線反彈。然而，這僅是短期波動，聯準會漸進式降息趨勢並未改變，長線利率環境仍朝向寬鬆 方向邁進，市場預期12月再度降息的機率仍高達70%。

近期市場面臨兩大風險事件衝擊。首先，美國政府因預算案未通過而於10月 1日正式關門。若關門時間拉長，將逐漸對美國經濟造成影響，並可能重演2018-2019年長達35天的停擺及經濟損失。更直接的影響是非農就業等關鍵經 濟數據延後公布，使市場難以即時調整對貨幣政策的預期。其次，美中關係再度緊張升溫，恐慌指數VIX飆升，資金明顯轉向美元與美債等避險資產，所幸 月底「川習會」後有所緩和，預期市場避險情緒將逐漸降溫。

展望未來，受惠避險情緒急遽升高，資金轉向避險資產，美國10年期公債殖 利率近期下移並在4%上下波動。雖然鮑爾發言偏鷹派使市場對於12月降息的預期有所減退，但近七成的降息預期仍顯示寬鬆趨勢不變。考量到目前債券殖 利率仍處於相對高檔位置，且美國經濟表現仍相對穩健，提供了投資人布局良機。建議投資人可鎖定高評級公司債，兼具風險與收益的平衡。投資人可利用 債券殖利率因短期消息反彈之際，適度分批佈局。