永豐中國高收益債券基金八月份基金操作策略

【市場回顧與展望】8月受美國經濟數據好轉、強勁企業財報，和各國祭出更多的刺激措施，提振市場風險偏好情緒，造成美元承壓。8月底，美國聯準會宣佈採行「平均通膨目標」新政策框架，將容忍較高的通膨以提振經濟及就業，暗示本波復甦及低利率將會維持更久期間，中美第一階段貿易協議有進展，提升市場風險偏好。
近期中國美元高收益債券市場表現，主要觀察以下各項風險與機會： (1)美元走勢受到長期間低利率政策影響呈偏弱，但反促使風險偏好提升；(2)中資美元高收益債券受惠風險偏好而呈現上揚表現； (3)留意中資美元券IPO新券發行表現好壞差半； (4)中美貿易協議有新進展，市場呈現槳觀氣氛；(5)多家地產商第二季業績及信用指標恢復，地產債券表現強勁。

【基金操作策略】投資組合以美元債為主，並持續從基本面出發，避開有疑慮的公司，同時動態調整外匯避險比重，以追求長期資本利得。8月份基金持債比為90.19%，研判高收益債券表現仍將保持堅挺， 投資標的挑選以公司財務表現穩健、債券有資本利得空間或IPO新券為主。