富蘭克林華美中國消費基金五月投資展望

5月中國六大發電集團耗煤量增長20%左右， 較上月大幅 提升， 顯示生產面繼續改善。 生產強勁的同時， 螺紋鋼等 庫存繼續下降， 顯示終端需求有所改善。百貨行業2017年 開始進入向上週期， 2018年進入盈利改善加速期。 食品飲 料行業大眾消費強勁， 需求景氣延續， 其中三四線城市成 為增量主力。5月房企銷售額(流量金額)大幅回暖超出市 場預期。 美國宣佈對歐盟、 加拿大和墨西哥的鋼鋁附加關 稅將自6月1日起生效， 談判取得進展但不足以豁免關稅。信用風險表現在首次出現違約的主體數量較多， 其中涉及 到上市公司的數量比較多， 也導致股票市場受到的影響比 較大。 5月港股與A股市場持續受中美貿易摩擦以及信用風險提升影響， 基金目前持股與貿易相關的影響小， 基金 將減碼地產、 原物料、 通信相關行業， 且於股市盤整築底 階段，將避開負債高、現金流不佳行業。