台股區間整理，業績題材股各自表述

相較歐美股市強勁表現，台股近期震盪整理，施羅德台灣主動基金經理人陳朝燈分析，台股震盪主要受到天然災害和H1N1疫情、資金動能到頂疑慮與中國實施宏觀調控等3大變數影響，短線上股市表現遭到壓抑，不過隨著科技產業復甦態勢明顯，第四季台股將再造新局，現階段業績表現突出者，或是題材面類股有機會持續發酵。

台股面臨3變數考驗

主計處剛宣布台灣景氣已於今年第一季正式落底，最壞的時候已過的好消息，台股卻面臨內外交雜的3個變數，陷入盤整震盪。第一個變數，天然災害與政治衝擊。八八風災重挫南台灣，H1N1疫情蔓延，救災與防疫問題被轉化為政治焦點，考驗執政團隊，也對股市產生不確定性。而達賴喇嘛受邀訪台，對於未來兩岸MOU及ECFA的進程是否產生變數也是各界關注焦點。

第二個變數，資金動能到頂疑慮。國內資金已連續4個月M1b與M2黃金交叉，截至7月份，M1b年增率達20.6%，M2年增率8.3%，但是歷史經驗顯示，若M1b年增率逾20%，或是M1b與M2差值超過10%以上，台股容易出現過熱疑慮，對照近來股市成交量退行，引起市場開始擔憂人氣退行，投資信心趨於冷卻，使得台股陷入整理格局。

第三個變數，中國實施宏觀調控。中國政府針對鋼鐵、煤化工、風力發電與太陽能產業進行產能的宏觀調控，造成陸股波動劇烈，而台股與上證指數連動係數高達0.85到0.90區間，陸股近一個月來的回跌也牽動台股敏感神經。

面對台股3個變數考驗，施羅德台灣主動基金經理人陳朝燈評估，疫情及中國股市波動有待釐清之際，加權指數下修壓力尚未解除，多數個股表現空間也將受到壓抑，預料買盤將集中在近期業績面突出表現，或題材面可望持續發酵的類股。

第四季~2010年上半年 台股表現回穩

台股短期修正，從中長線角度來看，不見得是壞消息，因為股市適度修正，可以降低寬鬆政策明顯轉向的機率，同時台灣與景氣基本面好轉的趨勢未見改變，對投資人來說，反而可以趁著第三季拉回修正，逢低布局第三季與第四季營運績效持續好轉的類股。

至於看好類股，施羅德台灣主動基金經理人陳朝燈認為，科技產業的復甦態勢明確，面板、筆記型電腦、半導體、IC設計、週邊與零組件等族群，將在第四季前後創下營運新高。景氣循環產業，包括塑化、鋼鐵及生技產業也有機會繳出亮麗的獲利成績單。整體而言，陸股短中期修正有機會在第三季中結束，輔以全球經濟持續，將有助於台股在第四季到2010年上半年回穩表現。