美高收風光，國內高收益債券基金去年全數正報酬
在能源及原物料行情帶動下，美國高收益債去年表現風光，含息後指數總報酬大漲17.5%，為2009年以來最佳表現；即使下半年成熟市場公債殖利率開始走升，利率逆風環境之下，美高收仍繳出7.5%的亮眼成績，其中原物料、能源與金融高收益債更繳出雙位數漲幅(資料來源：Bloomberg，美銀美林債券指數，原幣別報酬，截至2016/12/31)。
高收益債券基金表現佳，升息環境好選擇
受惠高收益債市的強勁表現，國內投信發行的13檔高收益債券基金2016年績效全數正報酬，且平均績效高達10.15%，即便在下半年公債殖利率走升期間，平均績效也有4.86%（表一），顯示具高殖利率及利差優勢的高收益債仍是升息循環期間的較佳選擇，吸引資金持續流入，在市場追求收益態度不變下，2016年最後一周，高收益債券仍吸金8.9億美元(資料來源：EPFR，截至2016/12/28)。
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶表示，目前高收益債相對於新興債與投資級債種，具備低存續期、高票息(高利差)的特色，較能抵禦利率上升風險。且從長期資產相關性來看，比起公債利率，股市對高收益債的影響更為深刻，預期在美國企業減稅與美元回流的題材持續發酵下，未來高收益債仍有機會隨股市上攻，但也相對要留意股市波動造成的影響。
川普概念產業持續發酵，美高收後市俏
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶表示，美國高收益債的違約高峰已過，根據信評機構穆迪預測，2017年美國高收益債違約率可望逐漸下降，進一步分析美高收主要產業表現，川普時代來臨，能源、金融可望受惠產業政策鬆綁，債券利差預期有收斂空間；原物料產業則擁有基建需求提供支撐；而健護、通訊高收債為相對低違約率、高利差之債種，債券利差亦具收斂空間，建議投資人可以上述子產業佈局比重高的高收益債券基金為首選。
看好美國穩健的經濟基本面表現，截至11月底，富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）美國高收益債券(含ETF)比重為67.66%，其它已開發國家高收益債券比重為22.97%，產業配置則以通訊、必要消費、能源及工業占比較高，可望隨川普政策施行與景氣復甦，受惠最大。
展望後市，謝佳伶表示，高收益債具備低存續期、低公債相關性與高票息優勢，為升息環境當中相對合適之債券標的，但高收益債評價面已不便宜，2017年預料資本利得空間有限，將以收息為主要，短線高收益債或受股市連動而有波動風險，但股市拉回之際不妨視為較佳的進場機會，中長期則須觀察聯準會升息速度與新總統川普政策。
風險評估上，謝佳伶表示，未來一段時間須留意升息預期變化導致的大幅波動，長期則須關注能源價格波動、股市風險及高收益債整體債信變化等指標，對長天期債券價格的波動度仍須謹慎，建議投資人可選擇以短天期、聚焦美國高收益公司債為主之資產。
表一：國內全球高收益債券基金2016年績效表現
| 3個月(%) | 6個月(%) | 1年(%) | 2年(%) | 3年(%) | ||
| 1 | 富蘭克林華美全球高收益債券基金 | 2.92 | 6.64 | 9.1 | -3.98 | -5.74 |
| 2 | 柏瑞全球策略高收益債券基金 | 2.52 | 6.16 | 12.59 | 5.88 | 6.58 |
| 3 | 富邦策略高收益債券基金 | 2.29 | 5.61 | 11.77 | 7.64 | 8.96 |
| 4 | 國泰策略高收益債券基金 | 2.04 | 5.63 | 10.6 | 5.03 | 6.28 |
| 5 | 野村美利堅高收益債券基金 | 1.97 | 5.53 | 10.15 | -- | -- |
| 6 | 聯博全球高收益債券基金 | 1.88 | 4.58 | 10.31 | -- | -- |
| 7 | 合庫全球高收益債券基金 | 1.77 | 4.14 | 6.99 | 5 | 7.36 |
| 8 | 野村環球高收益債券基金 | 1.66 | 4.46 | 8.14 | 1.25 | 1.8 |
| 9 | 宏利美元高收益債券基金 | 1.31 | 4.3 | 8.48 | -- | -- |
| 10 | 第一金全球高收益債券基金 | 1.26 | 4.05 | 7.41 | 3.46 | 3.97 |
| 11 | 華頓全球高收益債券基金 | 1.2 | 4.05 | 9.48 | 4.89 | 6.9 |
| 12 | 瀚亞全球高收益債券基金 | 0.76 | 4.55 | 12.9 | 1.64 | -0.48 |
| 13 | 施羅德全球策略高收益債券基金 | -0.08 | 3.45 | 14.02 | 4.24 | 2.6 |
| 平均績效 | 1.65 | 4.86 | 10.15 | 3.51 | 3.82 | |
資料來源：理柏資訊，新台幣計價， 截至2016/12/31。〈基金過去績效不代表未來績效之保證〉。
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