國泰台灣計量基金9月份經理人報告

九月台股走勢基本上與先前預期差異不大，由於八月份的諸多利空使得散戶保守而外資趁機卡位，這樣的籌碼面暗示著偏多走勢繼續延續的機率相當高，不過時序進入第三季末之後，各國股市紛紛在高檔出現較大的震盪，而國內外的主要交易人也趁著融資增速上升開始做出避險的動作，無疑是對接下來的走勢投下不信任票。

目前技術面的發展上，除了日本與大陸股市技術面明顯轉壞，各國股市包括台灣股市仍舊在一個多頭架構中，不過不排除出現漲多拉回的可能性，畢竟這波年初至今的漲幅相當大，任何技術性的自然拉回都可能有不小的幅度。就目前籌碼面來看，九月份外資再加碼一千四百餘億，融資同樣增加181億有餘，顯示市場上所有參與者都開始正面看待股市。總結來說，隨著市場心理轉趨正面而且指數處於相對高檔，或許短線上看不出立即的利空，不過風險與報酬間的比例轉差已經讓市場主要參與者產生警覺，因此可預期的未來一段時間走跌機率較高。