台新新興短期非投資等級債券基金十二月份經理人報告

2023年12月份美國股市及債市皆上漲，美元下跌，道瓊工業指數上漲4.84%、S&P指數上漲4.42%、那斯達克指數上漲5.52%；美元指數下跌2.14%，亞幣指數上漲0.94%，新興貨幣上漲0.48%；新興市場債市方面，新興主權債券指數上漲5.23%，新興投資等級債券指數上漲4.75%，新興企業債指數上漲3.07%。對年底前的新興市場企業債表現相對樂觀，因為美國經濟有放緩跡象，有助於FED緊縮貨幣政策轉向。截至今年第三季，新興市場企業財務狀況良好，槓桿僅自2022年1.1倍升至3Q231.3倍；2024年新興市場非投資等級企業債券到期金額可控，且公司仍得以自本地市場取得融資；違約率預估自2023年9.7%(排除中國房地產/俄羅斯和烏克蘭，2.9%)下降至2024年4.0%(2.7%)。高息收，存續期間短，新興市場短天期非投等債長期投資價值浮現。專注於短天期、基本面佳、融資需求低、管制風險低的標的。如：墨西哥、印度和哥倫比亞的公用事業、通訊和金融產業。