景順平衡基金四月份經理人報告

3月外銷訂單383.7億美元，為歷史次高，電子產品訂單湧現，年成長率上揚18%，但資通產品因新舊機種轉換訂單大減6.3億美元，精密儀器亦因面板需求下滑，訂單減少2.1億美元，歐洲與日本皆下跌9%以上，僅美國與東協仍為正成長，歐洲與日本則皆有9%以上的跌幅。累計1Q外銷訂單1038億美元，與去年同期相比，僅增加1.46%。

自5月15日起實施電價合理化方案，民生用電漲幅16.9%，工業用電漲幅更高達35%，根據主計總處估算，國內電價調漲將拉升CPI0.46%，加計原主計處預估2012全年CPI為1.46%，全年CPI漲幅恐將突破2%。

此外，資本利得稅何時開徵及如何課徵的實施細則尚未具體成形，惟方向上傾向開徵，此不確定性因素尚未消失前，台股不容易有大行情。因此，在資本利得稅實行辦法尚未明朗前，投資人宜採保守的投資策略。

台股4月份在政府擬課徵資本利得稅的影響下，指數開低走低。上市櫃公司已公佈去年整年、第1季財報及第2季展望，可留意公佈財報暨營運展望較佳的公司及檢視業績是否達到該公司年初的預估。

本基金係追求穩定的投資報酬，因此，在投資佈局上以具產業競爭力的藍籌股為主軸，電子股除了投資在智慧型手機及平板相關的股票外，再輔以具長線成長的小型股，另外半導體及IC設計相關個股亦是佈局重點。

傳產則是尋求高股息相關個股、內需概念股、具產業成長性的個股。另外，金融股因佔權值高，亦有一定比例的投資。本基金4月底的股票持股部位為64.42%，相較3月底的64.4%，增加0.02%。加碼的類股為資訊服務業、半導體及金融業類股，減碼最多的族群為電子零組件、橡膠、及生技醫療類股。