長利債券基金6月回顧與未來展望
2002/7/11 上午 11:59:00 作者：陳俊男
美國經濟諮商會(Conference Board)發佈的6月份消費者信心指數從5月份的110.3下降4點，至106.4。現狀指數從上月的111.2下降至105.7，期望指數從上月的109.7降至106.9。美國密西根大學今年 6月消費者信心指數由 5月的96.9降低至 92.4，為過去 3個月以來連續第 2個月出現下降，相較於去年911恐怖攻擊事件發生後的81.8，目前消費者信心指數仍在震盪，未來是否會轉向必須密切觀察。美國5月份個人所得較上月上升0.3%，5月份個人支出較上月下跌0.1%，5月份儲蓄率較上月上升3%，顯示企業報假帳的消息導致股市跌跌不休的情形，可能打擊到消費者信心，進而減少消費者支出，目前隱約有此跡象，不過仍要追蹤後續數據的變化。
債市在央行降息與美債殖利率大漲的利空與利多的夾擊下，債券市場顯得相當謹慎，由於央行降息已在預期之中，賣壓一度十分沈重，不過在短期利率頻創新低，在市場資金十分充裕下，殖利率反彈幅度十分有限。不過市場近來成交意願較為低落，可能擔心7月份新的等殖系統上線後可能使得流動性減低，不過投資性買盤仍持續補券，殖利率很難有較大幅度的彈升。以目前10年券殖利率與RP利率利差高達200點以上，而第三季發債僅為1000億元下，市場籌碼有限，且股市的表現還是相對弱勢，反彈力道疲弱，因此，短線上殖利率下跌空間仍有，不過，整體殖利率曲線變得陡峭，顯示長券追價的買盤並不積極，追逐短券者眾，追價者應以短線進出為宜。