中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金三月操作策略與四月展望

中信新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金，並主要投資於歐非中東、新興亞洲、拉丁美洲三大新興市場美元主權及類主權債券。截至3月底，基金持有126檔債券，持債比重94.10%，最差殖利率5.06%，最差信用利差0.63%，修正存續期間1.96年。

3月份基金淨值上漲1.75%，新興市場方面，南非央行3月份維持基準利率在8.25%不變，考量2023年第四季南非經濟表現不佳及大規模限電等因素，市場預期今年下半年可望降息；墨西哥央行3月調降基準利率一碼至11.00%，符合市場預期，為三年來首次降息，預估5月份維持不變的機率升高；巴西央行3月降息二碼至10.75%，符合市場預期，自去年8月以來累積降息已達3%，預估通膨將進一步放緩；秘魯央行3月維持基準利率在6.25%不變，秘魯央行表示，2月份的通膨走升僅為暫時性，預計未來將回到央行目標的區間範圍內；馬來西亞央行3月維持基準利率在3%不變，符合市場預期，除了應對通膨及經濟成長減緩的風險外，馬來西亞官員們仍需關注本幣貶值的議題；預估新興市場2023年及2024年的經濟成長率分別為4.1%及3.8%，優於成熟市場國家。展望4月，聯準會可望於年內啟動降息，新興市場債券評價相對基本面而言，利差及殖利率仍具吸引力，相對看好投資等級的新興市場債券，而美債走勢也將影響新興市場利率表現重要因素之一。