兆豐中國內需A股基金七月份經理人評論

2026年7月A股科技成長風格出現明顯調整， 科創與創業板相關指數回調幅度較大， 電子、 半導體、 通信等板塊普遍承壓，上半年表現強勢的算力硬體主題進入估值消化期。市場資金從高位題材轉向更強調業績驗證的方向， 科技內部出現高低切換， 半導體設備與材料、AI消費電子及部分應用端相對抗跌， 儲存與上游硬體則分化加劇。 驅動因素包括中報業績窗口開啟、 海外AI資本開支疑慮傳導，以及政治局會議強調加大逆週期調節並深入實施「 人工智慧+」行動。

短期市場有望進入震盪修復階段， 政策對科技與新質生產力的支持有助於穩定預期， 科技內部結構性機會仍存。 未來數月將堅持精選配置，重點聚焦半導體設備與材料、 先進封裝、 AI應用落地及國產替代確定性較高的細分環節，優選業績持續性與訂單能見度較佳的標的；對純題材與高估值上游硬體保持審慎，待基本面與估值進一步匹配後再動態調整， 緊扣產業趨勢與營運成績， 在控制波動的同時把握科技產業中長期結構性機會。